| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年04月06日 02:11 |
作者： |
程俊琳 |
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二季度投资策略
证券时报记者 程俊琳
本报讯 中海基金发布二季度策略报告认为，在经济复苏与政策收紧博弈的宏观背景下，市场估值不存在系统性提升机会，由于蓝筹股估值相对较低，春季旺季投资效应带动，以及一季报及金融创新的催化作用，市场存在阶段性估值修复机会。
中海基金认为，二季度宏观经济将呈现领先指标下降，同步指标上升，滞后指标上升的特征，这表明中国经济在库存小周期中，经历快速复苏，正进入温和通胀初期。
借助股指期货的东风，二季度大盘蓝筹股和低估值的周期板块有望迎来估值修复。从市场估值角度来看，目前沪深300的2010年市盈率为16.1，估值合理。虽然在经济复苏与政策紧缩博弈的市场中，市场估值不存在系统性的估值提升机会，但由于蓝筹股的相对估值优势，以及春季旺季投资效应的带动和一季报及金融创新的催化作用，市场存在阶段性估值修复机会。
中海基金建议阶段性参与蓝筹股的估值修复机会，同时继续看好受益结构调整的投资主题，二季度推荐消费升级主题，个股上推荐一季报有望超预期的公司。
首先，从行业配置角度参与金融、化工、采掘、机械和交运设备、轻工制造、家用电器的低估值蓝筹股的估值修复机会，估值提升空间为10%—15%。其次，主题投资方面看好受益于经济结构调整的战略性新兴产业，区域经济，兼并重组主题，推荐消费升级主题，从未来几年消费升级的各个类别中，挑选上市公司中有较好的经营模式和增长潜力公司。
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