| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年03月26日 05:15 |
作者： |
郭梁 |
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海通期货郭梁
市况：受存款准备金率以及印花税上调传言影响，沪深300现货指数开盘后直线跳水，连破MA10、MA20、MA30三根均线，午后略有企稳，收于3229.13点。股指期货合约均追随沪深300现货指数下跌，主力合约IF1004下跌0.88%，收于3398.4点，持仓量增加9065手至57100手。
分析：昨日收盘，沪深300指数与IF1004合约的基差跌至-169.27点。由于昨日有消息透露融券利率初定为9%-10%，因此我们调整了无套利区间下界的计算方法，IF1004合约的无套利区间为3182.49点至3256.31点———即基差为-27.18点至46.64点时不存在套利机会。通过卖出IF1004、买入复制沪深300指数的股票组合可以获得2.14%的无风险收益，收益再次小幅扩大。预计近期IF1004期现套利机会和收益仍会持续在这个水平附近。
昨日收盘时，IF1005与当月合约IF1004的收盘价差上升为93点，盘中曾一度超过100点，该数据创了IF1005上市以来的新高，大幅高于理论价差5.38点。投资者可以进场实施买入IF1004卖出、IF1005的跨期套利，手续费成本费率为0.01%（套利头寸价值的0.01%），目前资金小于5000万元套利不受冲击成本的影响。预计近期震荡调整的形势可能会使得价差继续扩大，建议可以超过100点的价差限价指令报单实施跨期套利，等待系统自动撮合成交。
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