| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年03月22日 05:57 |
作者： |
杨磊 |
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证券时报记者杨磊
近期市场震荡，新基金首发规模不高。新基金发行素有“好发不好赚，好赚不好发”的规律，行为金融学专家分析这是市场“追涨杀跌”惯性所致，精明的投资者不妨反向操作，在市场低迷时“潜伏”新基金，提前布局下一波行情。
基金营销资深人士回忆，股票型基金最好卖的时候是2007年三季度。如今看来，当时入场的多数持有人很少有盈利的。2008年下半年股票型基金最难发，但当时顶住压力发行的新基金随后都为投资者赚了大钱。
WIND统计显示，2009年净值增长前八名的偏股基金中有4只基金是2008年下半年成立的。这4只基金充分把握了2009年快牛行情到来之前的建仓时机，取得100%以上的净值增长率。这4只基金首发规模很小，除1只基金有13.88亿元外，其余3只基金首募规模均未超过4亿元。
同样，在2005年6月份，上证指数跌破千点，新基金首募规模降至15亿元，新基金平均首发规模更只有5亿元。但在这个阶段发行的新基金后来大多业绩优异，其中很多成为如今的明星基金。
行为金融学专家分析指出，散户在做短期市场判断时主要依据过去一段时间市场的走向，从而导致一种“正反馈”行为，也就是所谓的“追涨杀跌”：市场上涨时，基金申购如潮，但因市场已到达高位，短期内继续大幅上扬的空间有限，反而不一定赚钱；反之，市场表现不佳时，多数人对基金的申购兴趣会降至低点，但此时反弹的机会更大，获利空间也会更多。
因此，投资者如果能克服“追涨杀跌”的习惯，选择在市场低位投资基金，获得较好收益的概率反而更大。
当前市场处于震荡期，投资者布局新基金还是老基金好？通常，当大盘处于上涨行情时，新基金有建仓期，而老基金没有建仓期；当行情处于震荡整固且后市存中在长期机会时，新基金的优势更加明显———新基金有3至6个月建仓期足以对抗震荡期，建仓期内还可以通过结构性布局、打新股、购买债券等手段积累安全垫。
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