| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年03月04日 04:42 |
作者： |
杨艳萍 |
| |
今日投资 杨艳萍
本周分析师关注度最高的前20只股票中，银行类股票依旧占比最高，较上周增加1只有11只个股上榜；房地产类股票有3只个股上榜，较上周减少1只；饮料生产有2只个股上榜；其余2只个股分布于电力设备和证券经纪2个行业中。现就银行业做简要分析。
由于监管层调控政策密集出台，两度上调存款准备金率，银行体系的流动性有所收紧，银监会也加强了商业银行相关业务的法规指导。华泰证券表示，因监管层逐步重视补充资本，不断加强风险控制和业务监管，部分资本充足率接近监管底线的商业银行面临补充核心资本的压力，商业银行2010年-2011年贷款增速可能略有放缓，围绕资本约束为核心的业务扩张将会呈现出更加稳健的态势，同时银行议价能力将提高。
中信证券判断，2010年债券投资难以获得较高超额收益，贷款收益率以及同业资金利率是2010年上市银行息差提升的关键，贷款占比高的股份制银行和同业资金运用灵活的银行可能获得更高的资产收益率，股份制银行资产收益率提升弹性较大。
目前市场对银行业再融资非常敏感，如果直接通过市场融资，由于其融资数额较大，现在的投资者都将其视为利空。投资者更希望上市银行能够通过引进战略投资者等其他方式解决资本金的问题。选择何种方式融资将成为影响今后上市银行股价的一个重要因素。华融证券预计，今年全年银行的资本金问题都将是上市银行面临的一个比较棘手的问题，也是市场关注和担心的问题。光大证券指出，对于银行再融资的担忧已在银行股价中得到较充分的反映，除非出现天量、超预期的再融资方案，银行业估值的安全边际应该能够覆盖再融资风险。目前已有2家银行完成再融资（民生银行H股融资，浦发银行定向增发），仍有7家银行再融资计划在进行中（其中招商银行已获证监会批复通过）。
银行业估值接近历史低位。目前2010年银行股PE/PB为12.5倍/2.3倍，接近2008年10月份9倍/1.8倍的历史低位；其中大银行、股份制银行和城商银行分别为10倍/2.2倍、12倍/2.2倍、16倍/2.6倍，大银行和股份制银行估值差距减小。
中信证券表示，行业负面因素逐步释放，估值酝酿反弹，看好息差弹性大、再融资预期明确的银行，建议关注民生银行、招商银行和北京银行。华泰证券亦称，在经济复苏、人民币升值、通胀预期逐渐增强的背景下，银行业2010年的业绩和股价值得期待，维持“增持”投资评级。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
