| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年02月01日 03:33 |
作者： |
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（一）老封基。上周，在分红预期因素的影响下，老封基的走势相对较好，其中最为典型的品种就是基金兴华，截至上周末时的折价率仅有4.28％，这是一只将在2014年4月27日到期的基金，相对于目前的市场情况来看，这样的折价率显然有些小。目前，由于分红预期因素的存在，老封基的折价率普遍降低，这是分红行情提前化造成的结果，同时，对于此次股票市场行情下跌空间的不同判断、融资融券的影响等，也会在一定程度上影响市场对于老封基的重新估值。事实上分红行情的一个阶段性高潮已经过去，剩下的基金分红，对市场影响力会小很多。
（二）LOF基金。上周，可交易基金中的一大亮点就是LOF的活跃，很多基金出现了久违的溢价情况，个别基金的溢价幅度甚至超过了3％，这种情况的出现估计也与融资融券和股指期货即将推出有关。这么高溢价率的出现，已经形成了一定程度的风险，如套利的风险、相关基金新产品发行将带来的风险。
LOF的套利，第一可能给场内份额的溢价交易带来风险，第二其自身的套利行为也可能存在风险，因为净值是按照每个交易日的股票收市价格计算的，转托管是“T＋2”的，股市行情是有波动的。
主做股票的基金：
多数基金净值折损
1.标准指数型基金。上周，股票市场行情下跌，并且是单边较大幅度地下跌，标准指数型基金的净值全体减少，周平均净值损失幅度是4.62％。同时，截至上周末，恰好也是一月份行情走完，标准指数型基金的平均净值损失幅度为9.76％。总体来看，无论是上周，还是今年以来，以大盘蓝筹类股票为跟踪标的的指数型基金净值损失幅度较大，以中小市值股票为跟踪标的的指数型基金净值损失幅度较小。这样显着的风格特征值得广大投资者密切关注，因为大盘蓝筹股票不可能永远走弱，中小市值股票不可能永远走强。
在股指期货开通之前，大家投资基金的获利方式是只能够在单边上升行情的背景之下实现，目前的下跌行情，从某种程度上来看，是在给后市的再次投资、再次获利跌出空间，提供机会。从交易的便利性角度来看，标准指数型基金中的ETF应该是大家的首选。
2.标准股票型基金。标准股票型基金上周的平均净值损失幅度是2.84％，2只基金的净值小幅增长，1只新基金的净值未变，178只基金的净值减少。这样的业绩，相对于标准指数型基金净值损失幅度来说，仅有7只基金的周净值损失幅度高于4.62％。一月份很多基金集中分红，略微降低了一些股票投资仓位，也是很多基金净值损失幅度较小的重要原因之一。
上周，仅有两只具有主动型投资风格的、以股票市场为主要投资对象的基金净值没有减少，即景顺长城内需增长和景顺长城内需增长二号。翻看这两只基金的2009年第四季度报告，也许可以找到一些原因。以景顺长城内需增长二号为例，该基金在去年第四季度末时的股票投资仓位是79.71％；从行业配置情况来看，近期市场跌幅较多的金融、地产、煤炭、有色等，该基金基本上没有配置，近期受政策影响较小的医药生物制品、食品、机械设备仪表等行业，该基金有较多的配置。
主做债券的基金：
股市风险影响债券基金绩效
虽然信用债在近期有较好的市场表现，但是，一级债基、二级债基在上周的平均净值损失幅度分别为0.38％和0.36％，总体来看，是股票市场的风险影响到了债券型基金的绩效。另外，一级债基的平均净值损失幅度大于二级债基，这是很少出现的情况，原因在于一级债基中有两只基金的周净值损失幅度超过了2％。
在加息预期的背景情况下，由于央票利率的上升，直接受益的便是货币市场基金。上周，货币基金的周平均净值增长率为0.0288％，属于近期较高的受益水平。
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