| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年01月09日 05:34 |
作者： |
|
| |
国浩资本
本周恒生指数收于22296点，上涨424点或1.94%；国企指数收于13035点，上涨240点或1.88%；红筹指数收于4192点，上涨132点或3.25%。本周港股成交从元旦前的疲软中恢复过来，日均成交额升至747.82亿港元，比元旦前那周的428.91亿港元上升74.35%。
本周三基建板块在中交建（1800，HK）的带领下集体飙升，主要因投资者新年伊始追逐落后导致。虽然基建行业在国家四万亿投资的刺激下营收增长较为确定，但在资产通胀预期大环境下并不受投资者青睐，该板块在2009年远远跑输大势。目前铁道部已经安排2010年铁路基本建设资金7000亿元，相比2009年有将近二成的增幅，相信两大铁路建设巨头中国中铁（390，HK）和中铁建（1186，HK）是主要的受益者。但我们依然认为基于基建股防御性的投资特质，2010年投资该板块仍将无法获取超额收益。从估值上看，中国中铁的预期市盈率低廉，且海外业务风险相对较小，是我们基建行业的首选。
本周煤炭板块表现可圈可点，主要是受原油价格连续上涨的正面推动。而国内大范围暴雪天气使得煤炭供需缺口加大，煤炭现货市场价格水涨船高。我们认为虽然去年四季度以来的煤价飙升是由恶劣天气偶然因素促成，我国煤炭行业集中度提高使得煤炭企业的定价权增强，而经济向好带来的需求增加使上半年煤炭价格保持高位属大概率事件。目前市场对发改委再度限制煤价的担忧为时过早。就三只动力煤个股而言，兖州煤业（1171，HK）业绩的煤价敏感度最高，且收购澳大利亚菲利克斯煤炭后解决了未来产量增长不济的担忧，股价本周上涨将近一成，未来可续看高。
美国与中国经济统计数据好消息不断，这一方面提振了投资者对于经济复苏的信心，另一方面也增添了政府刺激政策退出的担忧。尤其是近期中国调控房地产行业的动作不断，导致国内资本市场动荡不安，相信这将影响港股的近期表现。然而，本行看好港股市场在2010年的表现，认为年末恒生指数将上升至27000点的水平，尽管波动性将增大。本行建议投资者买入石油上游企业，例如中石油（857）、中海油（883）等。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
