| 来源： |
国信证券 |
发布时间： |
2010年04月30日 09:38 |
作者： |
赵学 |
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□国信证券金融工程部 赵学昂
A股高开低走，尾盘跳水，沪深300指数收盘下跌1.20％，成交金额为692.51亿元，较上一日上升5.75％。在沪深300行业指数中，300金融指数上涨0.21％，涨幅最大，成交金额为168.03亿元；300信息指数下跌4.48％，跌幅最大，成交金额为26.93亿元。
周四期指各合约与指数走势相符，尾盘杀跌更为坚决。期指成交量达到121254手，较前一日下降9.37％；单边成交金额为1142.08亿元，较前一日下降9.00％。5月合约振幅最大，为2.41％；12月合约振幅连续三日最小，为1.98％。涨跌幅上，5月合约跌幅最大，为-1.56％；9月合约跌幅最小，为-1.27％。5月合约昨日的成交量为11.63万手，较上一交易日下降9.55％。9月与12月合约的成交量分别下降了24.28％与32.56％。6月合约成交量有微弱的上升，幅度为0.35％。持仓量上，全部合约均上升。6月合约持仓量上升幅度最大，为23.09％。12月合约持仓量上升幅度最小，为3.14％。
市场下跌时基差收窄，5月合约尤为明显，当市场震荡时基差回到前一交易日平均水平，平均而言，四只合约基差较前一交易日均有放大。因5月合约早间基差收窄之势较为显著，相应套利空间收窄，年化收益下降至8%左右，而其他合约套利收益曲线相对平缓，较前一交易日稍有上移，套利收益依然可观。考虑资金成本、交易成本和冲击成本后，周二投资者利用IF1005、IF1006、IF1009和IF1012进行套利，平均年化收益率分别为13.00%、15.29%、11.36%和9.64%。
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