| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年12月22日 02:45 |
作者： |
梁秋燕 |
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今日投资 梁秋燕
近一周共有29家机构关注银行业，居分析师关注度排行榜第4名，关注度较上周提升5名。
近日银监会发布《商业银行资本充足率信息披露指引》，以增加银行经营透明度，强化银行外部治理。东莞证券认为，资本市场足以消化现有潜在的银行融资要求：一方面，假设目标资本充足率分别为11%和13%，则上市银行未来的新增股权融资额约为300-2500亿元（不包含市场已消化的共计550亿左右的融资计划），考虑到融资的手段除了利润留存，还有引进战略投资者、发行H股、定向增发以及上缴利润转为补充资本金，实际分配到A股流通股股东的融资额230-1000亿元左右，而且不会一步到位；另一方面，调整资产负债结构，增加低风险权重资产，以及信贷转让、资产证券化都可有助满足监管要求。因此，目前市场对资本充足率的担忧可以到此为止，在明年信贷稳定与息差弹性兼具、量与价齐飞的良好前景下，维持银行业“推荐”的评级。
兴业证券表示，利用模型详细测算了目前分红条件下截止2012年的银行资本需求情况，发现在目前资本充足率要求（7%核心资本充足率，10%或11%资本充足率）情况下，不包含已公布融资计划的607亿股权融资，最少只需要另外的220亿股权融资就可以满足当前监管需求。经计算分析得到，工行、建行、交行、兴业、中信和北京银行可以不需融资，在2012年前满足现行资本充足率要求，而工行、建行、交行、兴业、中信、招行和深发展按照预计的资产扩张速度，可以实现资本内生补充速度大于消耗速度，银行实际并不都缺钱，维持看好银行业的观点，维持对大中型银行的推荐。
中金公司认为，尽管市场流动性不足和再融资传闻还会带来股价的波动，但银行股下跌空间有限，未来3个月有20%左右的上升空间，风险收益匹配较好，机构投资者应当在股价波动中提高银行股在组合中的权重，继续看好中小银行股。往前看，小于预期的A股融资压力、低基数带来的2010年一季度业绩高增长、市场流动性的恢复和融资融券的推出，将成为银行股上升的催化剂。H股股价并没有完全反映大型银行再融资的风险，因此相对偏好于A股银行股。另外，尽管大小银行贷款增速的差异在2010年会收窄，不过两者估值差异距离历史低点还有8%-10%的距离，综合考虑一季报业绩高增长潜力和沪深300指数权重，A股一季度首选组合为交行、北京、兴业、南京和华夏银行。
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