| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年12月12日 04:37 |
作者： |
孙玉安 |
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长城证券 孙玉安
本周资本市场新股密集发行，公开市场操作本周继续净回笼10亿，较上周大幅减少，为连续第九周回笼资金。1年期央票招标利率1.7605％，3个月央票招标利率1.328％，28天正回购利率1.18%，91天正回购利率1.33%，发行利率继续持平，7天以下回购利率在周一中国重工等新股发行之后，略有走低，其他期限略有上升。
从银行间一级市场发行情况看，国债和政策性银行金融债本周没有发行；短期融资券方面，AAA的09中广核CP02发在2.95%，较前期国电集短融上升12BP，AA+的09首创集CP01发在3.135%，AA的09外高桥CP02发在3.49%,0.49年的09集通CP02发在3.0%；中期票据方面，5年AA+的09淮矿MTN1发在5.36%，较前期的中节能中票上升33BP，5年AAA的09大秦MTN1发在4.79%，发行利率保持持平。 从银行间二级市场成交情况来看，国债金融债的收益率曲线略有上移。1年期左右的央票成交在2.14%附近，上涨了4BP；待偿期1.5年附近的央票成交在于2.32%附近，上升了1BP。
交易所市场方面，上证国债指数本周波动不大，收报于122.5点，较上周上升了7点，成交量周成交亿元9.66亿元，较上周减少了5.4%。上证企债指数本周波动较大，周五收报于132.94点，较上周下跌了5点，周成交亿元18.95亿元，较上周减少18.2%。成交比较清淡。
周一的中央经济工作会议声明中，强调保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。要以扩大内需特别是增加居民消费需求为重点，以稳步推进城镇化为依托，优化产业结构，努力使经济结构调整取得明显进展。为了促进居民消费，特别是中低收入阶层的消费水平，明年国家要在加大国民收入分配调整力度、继续完善社保体系的同时，继续执行家电下乡、以旧换新等消费补贴措施。但我们认为同时也需要控制物价，因为资产价格的飞涨会对冲收入增加带来的边际消费倾向，预计明年中后期有可能加息以控制通胀。
本周五国家统计局发布数据显示，11月CPI同比上涨0.6%，同比今年首次由负转正，环比上涨0.3%。 PPI同比下降6.0%，降幅继续保持收窄趋势，狭义货币供应量(M1)增速也延续了9月以来赶超广义货币供应量(M2)的趋势。通胀趋势已经得到确认。本周市场金融债交投活跃，收益率曲线受宏观数据影响略有上扬。
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