| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年12月11日 02:47 |
作者： |
高璐;朱凯 |
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机构现金备付需求量增，央行提前释放流动性
证券时报记者 高 璐
见习记者 朱 凯
本报讯 在昨日的3个月期央票发行结束后，央行年内首度实现连续第九周资金净回笼操作。不过，受到年关将至，节假日前机构投资者的现金备付需求将增加，央行需要提前释放流动性因素影响，本周公开市场资金净回笼规模大幅锐减逾九成，仅为10亿元。
央行公告显示，昨日以价格招标方式发行了1100亿元3个月期央票，发行价为99.67元，对应参考收益率连续第15周持平于1.328%；同时进行的300亿元91天期正回购，其中标利率也继续持稳在1.33%。其中，1100亿的3个月央票发行量创下该品种有史以来的最高操作水平，较上周同期猛增超过五成。或显示在当前流动性充裕的环境下，市场投资者对较短期限现金头寸管理的需求仍比较旺盛。央行希望通过公开市场回笼流动性信号也尚未改变。
不过，尽管3个月期限央票发行量出现大增，但从本周总的资金回笼情况看，却出现大幅缩减。据WIND统计显示，本周央票和正回购分别有800亿、1100亿资金到期，央行本周二已经通过公开市场发行了110亿元1年期央行票据及400亿元28天期正回购，若不再进行其他操作，央行本周将实现公开市场资金净回笼10亿元。这在上周公开市场实现220亿资金回笼操作基础上大幅锐减超过九成。而央行在此前的公开市场上已连续八周实现资金净回笼，累计回收资金达6870亿元。在本周公开市场操作结束后，央行年内将首度实现连续九周通过公开市场资金净回笼。
对此，有债券分析师认为，目前市场流动性仍然非常宽松，但元旦前预计将保持相对温和的回笼力度。该研究员表示，一方面元旦、春节等假期将逐渐临近，以商业银行为代表的市场投资者应对节日的现金备付需求将随着节日临近而不断增加；另一方面，央行在节假日前后通常都有投放资金的惯例，而参考当前资金面的充裕程度，预计央行应该不会进行明显的资金净投放，可能公开市场将主要以对冲到期资金规模或小幅温和净回笼为主。
“这期间央行具体操作可能还要参照新股的发行节奏。”上述分析师补充道。据已公布的新股发行日程，从12月7日至12月21日11个工作日内，沪深两市将有近20只股票展开首次公开发行(IPO)网上、网下申购。其中，仅本周就有包括中船重工在内的9只新股密集发行。
“如果新股在这段时期发行非常密集，央行有可能出于维稳等意图的考虑，在一定程度上加大公开市场资金净投放的力度。”上述分析师认为。
此外，虽然中央经济工作会议已经提前为明年的宏观政策定调，但市场投资者可能还在等待从11月经济数据中寻找新的交投方向。北京某大行债券交易员表示，外汇占款可能下降的市场预期，也将对短期资金面带来影响。据悉，前期央行连续回收流动性一部分原因就是缘于外汇占款的居高不下。
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