| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年11月23日 04:52 |
作者： |
李骁 |
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业界认为该模式能够有效规避同业竞争
证券时报记者李骁
同门券商之间的整合正在成为市场关注的热点。从已披露的同门券商整合方案不难发现，“两分”模式正在被再三运用。业内人士预测，随着“一参一控”政策要求的券商提交整改计划的最后时间逼近，“两分”模式或将盛行。
同门整合频现“两分”模式
2008年6月16日，华欧国际取得长三角地区A股经纪业务资格。与此同时，为规避同业竞争，控股股东财富证券将其在长三角地区的经纪业务及营业部全部转让给华欧国际。
财富证券整合华欧国际，标志着中国证券经纪业务一种新的整合模式的诞生———以区域划分化解同业竞争冲突的“两分”模式，业内也将其称为“财富—华欧”模式。此前证券时报独家报道的中信系券商整合也采用了这一模式：中信金通负责江西、浙江、福建三省经纪业务，中信万通负责山东、河南两省经纪业务。
而华泰证券整合联合证券（现已更名华泰联合证券）也同样采用了“两分”模式。整合后，华泰证券负责北方地区的经纪业务，联合证券则负责南方地区的经纪业务。具体为：联合证券负责广东、广西、海南、湖北、湖南、福建、江西、四川、重庆、云南、贵州、西藏等12个省市（自治区），华泰证券负责国内其他省市（自治区）。
由于联合证券和华泰证券此前均为全牌照券商，投资银行业务上同样也存在同业竞争。为此，两家券商在整合过程中，将“财富—华欧”模式加以充实，进一步引入以客户群体划分化解同业竞争冲突，并相应作出规定，华泰证券负责上交所的相关投资银行业务，联合证券则负责深交所相关的投资银行业务。
政策支持“两分”模式
“其实，上述三家券商整合模式都是有政策支持的，他们的模式在《证券公司业务范围审批暂行规定》（下称《暂行规定》）都已经提到了。”广东一家中小券商总裁说。这位总裁还预测，随着同门券商之间的整合临近，“两分”会被再三运用。
去年10月31日，中国证监会发布《暂行规定》，明确规定受同一单位、个人控制或者相互之间存在控制关系的证券公司，如果相关公司采取有效措施，在经营区域或者目标客户群体上作明显区分，相互之间不存在竞争关系，即可算作未经营相同的业务。
证监会相关负责人在解释该暂行规定时也明确表示，相互有关联的证券公司之间达成协议，把同一项业务做一个有效划分，只要相互之间能够有效区分开来而不存在竞争关系，即为符合政策监管要求。
现在距离提交整改计划的最后期限———12月31日已不足40天，存在“一参一控”问题的券商也都在四处寻求化解之道。国泰君安证券研究员梁静认为，“一参一控”政策实质就是避免同业竞争问题，只要规避了同业竞争问题，“一参一控”问题也就迎刃而解，“两分”模式亦可能被再次运用。
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