| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年11月21日 02:20 |
作者： |
陈健 |
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财通证券陈健
本周大盘震荡上行，周一上证指数以3189点-3206点跳空向上攻击，最高摸至3332高点，周K线为放量的周中阳，预示着大盘已步入强势上攻的态势中。
从中期角度来看，现阶段已展开了跨年度行情，在明年“两会”之前市场将会呈现出震荡上行的格局。从2010年上半年经济数据、公司盈利、信贷资金等预期数据，从人民币升值、弱美元导致以零利率美元为媒介的套息交易盛行，从以黄金、大宗商品为代表的通胀预期继续扩散，以及M1增速连续第三个月高于M2增速等情况来看，资本与商品的泡沫必将继续吹大。明年1、2月间将是信贷投放最火热的时候，不排除流动性可能如2009年初一样掩盖一切。因此，跨年度行情已逐渐成为市场的共识。过去两年，我国货币总量增长了约50％，而相比2年之前，股价却是跌了，房价只是持平，物价根本没涨。货币与资产价格长期是高度正相关关系，这意味着未来价格变化方向仍将继续向上。因此，年底前的行情很难出现波段性的大跌调整，市场可能会呈现震荡、盘升、小步向上的慢升格局。慢涨急跌是多头行情的特征，每一次市场快速调整都是买入机会。
从短期角度来看，大盘进入3300点以上已明显滞重起来，见量不见涨的行情说明上档阻力重重。而投资者仓位较高的现象也使指数短期上行动力不足，除非出现比较明显的刺激因素，市场可能短期缺乏大幅上扬动力。临近年底，市场中不时出现关于信贷收缩的预期，且中央经济工作会议召开在即，可能会改变目前市场的强烈多头氛围，短期宽幅震荡的可能性增大。
从技术面来看，8月24日3004点与9月18日3068点连线所形成的上档压力线已被有效突破，但短期内仍存在回抽确认的过程。从周K线上看，大盘已形成了以9月4日2639点、9月30日2712点为双低，3068点为颈线的双底形态，其技术量度升幅为3068+（3068-2639）=3497点。而之前3439点、3478点将有较强反压作用。因此多头将在3440-3497点区域受阻。目前60日均线已开始持续上行，有力支撑大盘持续走强。当然，短期内出现宽幅震荡，在3200点上方震荡整理得越充分，后期向上能量就越大。
“调结构”会带来持续的经济增长前景，也会给资本市场带来新的投资机遇。目前三大投资主题较为清晰：人民币升值、通货膨胀、低碳经济。市场题材素材也众多，主题性热点有年末重组、区域经济、年终分配、低碳经济、升值预期等；概念性题材有迪斯尼、世博会、津滨开发等。不过，未来行情真正的希望与核心主题仍在金融与地产股；金融是经济的血脉，地产是经济的引擎。而随着哥本哈根全球气象会议的来临，未来一个月将是全球各国低碳经济刺激政策密集发布期，以电动汽车、新能源、智能电网、核电设备为代表的节能减排和低碳经济概念将成为主题投资的香饽饽。
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