今天消息面比较空，主要有三季度PMI不理想。但是，大盘却走出了继续逼空上升的行情。早上指数先有一定反复，很快就步入反复上升的行情。一点多上证指数上升到全天最高点2675点，上升幅度是1.41%。之后有一定的反复。上证指数以2672点报收，全天上升35点，上升幅度是1.73%，深成指数全天上升219点，上升幅度是2.03%。青海、酒类食品板块上升幅度都超过百分之三。

　　大盘连续逼空上升超过两周，上证指数上升超过三百多点。而支持其上升的基本面主要就是，对经济增长悲观预期的修正。这样的基本面能够继续支持大盘逼空吗？

　　一、大盘在明显利空的情况下继续逼空。

　　今天的主要消息有：

　　其一、三季度首个经济数据出台，PMI创17个月新低。——利空。

　　其二、美国股市上周五基本没有升跌。黄金上升16，美元。——对黄金股有一定积极影响。

　　其三、央行：严格执行差别贷款政策。——偏好。

　　其四、产业资本连续净增持结束。——偏空。

　　其五、农产品面临政策调控出台密集期。——对农产品偏空。

　　其六、住房部：房地产调控不达目标不放松。——对房地产是利空。

　　总体感觉：今天消息面比较偏空，尤其是三季度PMI创17个月新低，是明显利空。

　　但是，大盘却走出了继续逼空上升的行情。早上指数先有一定反复，很快就步入反复上升的行情。一点多上证指数上升到全天最高点2675点，上升幅度是1.41%。之后有一定的反复。上证指数以2672点报收，全天上升35点，上升幅度是1.73%，深成指数全天上升219点，上升幅度是2.03%。

　　二、支持这一波逼空行情的主要因素。

　　目前市场对这一波板块行情主导原因的认识是，市场对经济悲观预期的修正。前面预期太悲观了，现在看来，没有那么差。

　　主要有，温总理在7月19日说的：二季度经济增速回落的主动调控的结果和央行在7月28日表示：经济回落有利于可持续发展。

　　也就是说，原来市场认为，二季度经济政策速度回落了，是不利的，有可能导致经济的二次探底。

　　而目前的认识转变为，二季度的经济增速回落，是主动调控的结果，是有利的。应该不会导致经济的二次探底。

　　三、基本面支持大盘持续逼空吗？

　　面对大盘的持续上升，我们的感觉是：

　　其一、二季度经济回落是客观事实。即使是主动调控的结果，但仍然是一件不利的事情。只是不利的程度大与小的问题。

　　其二、昨日公布的三季度PMI创新低，说明经济增长速度回落的趋势还在继续。

　　其三、经济增长速度回落，将导致上市公司业绩增长速度回落。这种回落仍将对大盘产生不利的影响。

　　所以，仅仅是悲观预期的修正，对大盘的刺激应该是有限的。

　　我们认为，如果出台新一轮刺激经济措施，就有有可能改变经济增长速度回落的趋势。从而将支持大盘走出比较大的上升行情。

　　我们应该更多地关注，是否政策面有这一类的消息。