| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年11月04日 03:10 |
作者： |
肖玉航 |
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上证综指3000-3478点区域两市总成交超过12万亿元
九鼎德盛肖玉航
承接周一百点长阳，周二A股继续上攻，成交量持续放大，上证综指收盘站上3100点，进入到密集成交区域内。数据显示，7月以后在上证综指3000-3478点区域，深沪A股总成交超过了12万亿元，而3100点上方更是成交密集，其中包括7月29日逾4000亿元的历史天量。市场在切入成交密集区后，是继续反弹还是震荡回落？笔者认为需要关注成交量、绩优品种是否配合与基本面变化等三大因素。
成交量需有效放大
从本周初的突发性大阳线看，具有一定的多头指示性意义，但由于其短期反弹速度过快且突然，继续大幅度上涨的概率不大。目前来看，成交量能否有效配合是多头能否继续掌控行情的关键。
周一深沪A股总成交为2523亿元，周二为2894亿元，为近期新高，成交量的明显放大对市场形成了较好支撑。但笔者认为，股指要凭借这个水平的量能实现突破却非易事。数据显示，沪指今年在3200点上方共运行了17个交易日，而这17个交易日的日平均成交达到了2230亿元，比昨日沪市成交要高出近3成。同时，尽管大盘明显放量，但权重股成交并未明显放大，如中国石油近几个交易日成交仍维持在较低水平，工商银行、建设银行、中国银行等金融股昨日成交明显萎缩，显示出权重股的主要参与机构仍较谨慎。因此，笔者认为，股指要实现突破，成交量尤其是权重股成交量仍需要较大幅度提高。
绩优股需积极配合
盘面观察，绩优股特别是金融股走强是股指周一大涨的主要动力，而要维持短期市场的强势，绩优股在震荡整理后需出现积极走势也是重要因素。从周二的总体表现来看，目前部分绩优品种强势上涨后开始进入震荡整理，金融、地产股涨幅落后。而绩差、亏损股表现强于绩优股，周二涨停个股中多是连续亏损的上市公司，如深赛格、罗顿发展、神马实业、金路集团等。笔者认为，如果A股在密集区域内要保持强势上涨态势，没有绩优股的继续配合将难以成行。题材股的活跃或许能保持市场的强势格局，但终究难以推动股指越过压力重重的成交密集区。
基本面要保持稳定
总体看，目前基本面相对稳定，如PMI、发电量等指标继续向好等，但也存在一些不确定性因素，如外围市场的剧烈波动。从目前国际主要资本市场来看，英国、美国、香港、德国等股票市场平均PE大都在12-15倍之间，市净率大都在1-2倍之间，目前中国A股市场PE、PB都处于相对高位。如果国际金融市场继续弱势或重挫，其本身较低的股票估值将对A股形成估值下拉影响。同时，目前政策面是否转向也需要关注。据统计局初步测算，前三季度最终消费对GDP的贡献有4个百分点，投资贡献了7.3个百分点。说明今年前三季度经济增长主要还是由投资来拉动的，投资在经济增长中起到了主要作用，因此基本面上投资政策是否发生变化非常关键，特别是建筑、地产等行业投资政策的变化。另外，11月上旬将发布的经济数据也需投资者密切关注其变化情况。
总体来看，上海综指目前已进入到密集成交区域内，是继续上攻、强势运行，还是冲高回落、再次调整，就必须关注成交量的是否有效放大、绩优股的是否积极配合和基本面的能否保持稳定。短期看，考虑到昨日股指再现上跳缺口未补，预计短线震荡的概率将加大。
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