| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年10月26日 03:37 |
作者： |
王群航 |
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中国银河证券研究所 王群航
封闭式：杠杆封基好戏在后头
上周，沪市两地基指的周平均上涨幅度为5.25％，走势偏强。沪深两地基指的周上涨幅度分别为4.72％和5.77％，沪弱深强。原因在于，深市基指中目前仅有16只成份基金，其中瑞福进取在上周的涨幅高达10.88％，对于基指的带动很大。
话题又转回基金二级市场中的杠杆板块，除瑞福进取，长盛同庆B上周的表现也很好，两只基金的周价格涨幅都超过了10％，在市场中领先。截至上周末，这两只基金的溢价率、折价率分别为19.01％和15.30％，前者在一个历史的低位，后者也在一个较低的位置。
如果基础市场行情继续像银河证券研究所预期的那样可以涨到3800点至4000点，这两只基金还有好戏在后面；鉴于这两只基金当前的溢价率和折价率，相对于它们的历史表现和应有的价值回归，也应该会有较好的表现；第三，后市，瑞和小康、瑞和远见即将上市，瑞福进取也许会有示范表现；第四，虽然收益分配规则不同，但同庆B的未来不一定非要被看空，按照银河证券的统计，截至上周末，股票型基金“过去三年”的平均净值增长率为142.61％，只要时间够长，同庆B的业绩还是可以看好的。
开放式：指数基金净值涨幅最高
主做股票的基金 标准指数型基金净值周平均上涨幅度为3.99％，是涨幅最高的一个基金大类别，涨幅领先的是易方达深证100ETF，上周的净值增长率为6.22％。该基金今年以来的净值增长率为99.19％，是全市场所有基金当中的第一位。这样的一只好基金，下周即将发行联接基金，有望给银行的投资者带来一个全新的获取良好收益的机会。
股票型基金平均净值增长率为3.89％，仅次于指数型基金，部分基金的主动投资收益良好，南方绩优成长、中邮核心优选、嘉实量化阿尔法这三只基金的周净值增长率领先，都超过了6％。同时，这三只基金也是自国庆节以来在将近一个月的反弹行情中取得了良好收益的基金，“过去一个月”的净值增长率在本类基金当中应该稳居前五名左右的位置。总体来看，这三只基金有一个共同的特点：绩效表现在经过了前几个月的徘徊之后，近期找到了爆发点。
偏股型基金的周平均净值增长率为3.79％，其中虽然没有周净值增长率超过6％的基金，但却有7只基金的周净值增长率超过了5％，即华夏蓝筹、益民红利成长、鹏华动力增长、华商领先企业、大成精选增值、大成蓝筹稳健、招商先锋，其中益民红利成长为近期绩效有显着改善的品种，鹏华动力增长、华商领先企业属于今年以来总体领先的品种，而大成基金管理公司有两只基金入列，该公司的投研能力今年以来有了较为显着的提高。
灵活配置型基金的周平均净值增长率为3.46％，虽然略有落后，但总体较好，长信双利优选、建信优化配置、易方达科汇这三只基金的周净值增长率均高于5％，绩效表现在此类基金当中一直较为稳健。
主做债券的基金 债券型基金的收益呈现出股市化特征，一级债基、二级债基的周平均净值增长率分别为0.72％和0.65％，绩效表现再次与股市行情紧密关联。
一级债基再次强于二级债基。从具体基金的周绩效表现情况来看，一级债基中有3只基金的周净值增长率高于2％；一级债基中所有基金的净值都是正增长，而二级债基中有4只的净值在减少。基于这种绩效表现状况，大家应该更加明白笔者一直重点推荐一级债基的原因了。
一级债基的绩效表现较好，是因为它们第一较长时间地持有了认购到的新股票；第二，它们或重点、或较多地投资了一些债券品种，这些债券的价格波动特征与股市关联度较高，如转债。
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