| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年10月24日 04:12 |
作者： |
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国浩资本
本周恒生指数收于22589.73点，上涨659.93点或3.00%；国企指数收于13316.02点，上涨564.56点或4.43%；红筹指数收于4200.7点，上涨70.19点或1.7%。本周港股日均成交额升至696.93亿港元，比上周635.54亿港元上升9.66%。
油价在本周持续上涨，本周四站上80美元每桶。本行预期油价将脱离之前围绕70美元每桶的波动区间，波动区间中枢向上移动。而在本周，中海油（883)和中石油（857）表现也优于大势，上涨幅度都超过5％。由于看好长期油价，本行继续维持对中海油，中石油的买入评级。而随着油价突破80美元每桶的水平，市场普遍预期中石化（386）的炼油毛利将收窄，但本行预期此轮油价上涨的过程中，成品油的价格传导机制将大大好于油价的上轮上涨周期。由于中石化在3大油股中，估值处于最低的水平，因此本行也建议投资人继续买入。
对于天然气板块，由于分析师上调评级，港华燃气(1083)周一上涨16%，中国燃气(384)由于与中石油昆仑天然气公司签订战略协议上周五也上涨11.3%。市场对任何增加供应的消息也很兴奋，比如与俄罗斯签订的700亿立方米的天然气供应。对于燃气供应而言，西气东输2线和川气东送将在未来1－3年投产，一些专家认为中国在2011年后将不再有需求压制的情况，未来供应瓶颈的缓解肯定了本行对燃气分销板块的长期发展信心。由于长期发展前景看好，本行认为天然气分销板块在未来将跑赢市场。
本周二华能国际（902，HK）公布了远超出预期的三季度业绩，刺激了整个板块的走强，而随后大唐发电（991，HK）的三季度业绩却逊于预期，打击了投资者追捧电力股的积极性。两大电力股三季度发电量季度环比均实现了较高的增幅，业绩不一的主要原因在于煤价成本预期的差异。虽然四季度发电量高速增长已是确定性趋势，但即将公布的电价改革方案及资源价格上涨仍然成为投资者的关注重点，短期内该板块难有突出表现。
本周中国公布了三季度经济运行状况，GDP三季度增长8.9％，跟市场预期基本一致。房地产投资数据出现环比增长，预期地产投资的接力棒将持续第四季度。然而中国经济复苏预期已经充分反映在资本市场中，本行预计今年四季度经济基本面出现惊喜的概率偏小，恒生指数的上升空间也相应有限。
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