| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年10月23日 04:46 |
作者： |
桂衍民;吴清桦 |
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证券时报记者 桂衍民 吴清桦
本报讯 以“交易通道服务”为核心的传统经纪业务模式正受到冲击，专业投资服务业务模式需求日益高涨。昨日，由福建省证券期货业协会主办、兴业证券协办的福建省证券经纪业务发展研讨会召开，来自监管部门官员和国内一些知名券商负责人近120人就前述问题进行了探讨。
传统盈利模式生存艰难
兴业证券理财服务中心总经理陈洪生认为，当前，国内经纪业务收入及利润结构存在单一性和脆弱性。这一组数据可以充分说明———国内券商盈利与交易量和股指相关系数分别为86%、98%，而美国投行盈利与交易量和股指相关系数分别为12%、18%；日本券商盈利与交易量和股指相关系数分别为6%、52%。
国信证券经纪业务部副总裁杨均明指出，目前，经纪业务佣金费率的下降趋势明显。主要在于几方面原因，如营业网点数量增长，新的网络和电子技术降低通道成本，券商竞争市场份额的加剧，投资者对投资成本的关注度上升等因素。他提出，散户机构化的趋势越来越明显。随着可投资市场和产品的不断增多，个人客户无法通过个人的投资行为覆盖整个投资领域，必然通过购买各类投资产品，实现对自身财富的管理。“坐收佣金”的盈利模式已经远远落后客户的需求。
申银万国副总裁杜平表示，2008年以来，国内的证券经纪业务开始呈现八大新特征：一是随着机构持股数量首次超过50%，中国证券市场迎来了机构化时代；二是随着证券印花税连续两次下调，投资者的交易成本大幅下降；三是网点管理政策出台，网点数量增长伴随组织架构调整并行；四是证券经纪人法律地位得以确认，从业人员队伍大幅扩张；五是国内外联动日趋紧密，国际化视野亟待加强；六是账户清理工作完成，规范化程度进一步提升；七是股市黑嘴被严处，投资咨询公正性和独立性提升；八是私募基金逐步走向前台，并与公募基金展开良性竞争。
经纪业务呈现新特征
在客户机构化、服务专业化、交易非现场化的趋势下，杨均明认为，经纪业务应从单一通道收费向多元财富管理收费转型。他提出，经纪业务应以产品为中心，而这一流程可分为产品生产、产品销售、产品反馈三个阶段。产品生产之前，应通过大样本的客户需求调研，根据客户需求，整合内外部资源，开发针对不同投资标的、不同风险等级的各类产品。产品销售则应通过与客户紧密联系的投资顾问团队，将各类产品向适应性的客户推送。为客户提供全面的财富管理服务。产品反馈这一阶段，可通过投资顾问团队，搜集客户对产品的反馈，持续地推进产品的改进，并开展新的产品创新。
不过，陈洪生表示，国内券商目前更多是进行营销模式转型，即从坐商向行商的转型，从以券商业务为核心向以产品为核心的转型，而这与当前的国际趋势并不相符。他提出，行业的转型将经历以业务为核心、产品为核心、客户为核心的转型过程。财富管理的服务模式是从客户需求出发，以咨询产品和理财产品销售为主，以交易通道服务为辅的综合性财富管理服务模式。由此，收入来源可以不再是单纯的交易佣金收入，还可以增加专业增值服务佣金、产品销售费用等收入来源。
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