| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年10月14日 03:45 |
作者： |
周悦 |
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证券时报记者周悦
9月27日，新和成将VA报价由130元/公斤提高到170元/公斤，拉开了VA涨价的序幕，分析师多数认为供求变化是涨价的根本原因，而随着下游行业的逐步复苏，VA的价格上行很可能才刚刚开始。
据悉，目前国内VA市场总体需求不佳，国内部分厂家VA处于随行就市报价，出厂报在120-150元之间。但随着VE价格的上涨强烈带动VA止跌平稳的趋势，厂家也有进一步限产保价意愿。其中，安迪苏目前无法正常生产。维生素A全球第三大厂商巴斯夫公司曾在八月份以115元/公斤价格大量抛售VA，目前库存减少，停止报价。维生素A全球第五大厂商金达威和浙江医药也停止报价。9月27日，新和成讲VA报价由130元/公斤提高到170元。
种种迹象表明了VA涨价趋势渐成。如天相投顾医药组在报告中指出，经过新和成3个月停产及库存消化，VA市场存量已经不多了，VA涨价趋势渐成。中信证券姚杰认为，这与部分厂商生产不稳定，供应减少有关。从调研情况来看，经销商存货量正常。下游饲料企业库存约一个月用量，属于正常但偏紧。未来价格将持续上涨预计实际成交价格至少上涨到150-160元/公斤。随着未来全球奶业的逐步复苏，带动需求进一步回升，VA的价格还将上行。
国金证券分析师医药分析师李敬雷提出，今年至今维生素价格的上涨不仅仅是一个补库存的事件性因素或者10月份是需求旺季的季节性因素能解释的，其背后的深层次原因是养殖业周期性波动带来的维生素需求的彻底反转。
李敬雷首次提出“养殖关系论”。他认为，维生素从生产上属于精细化工，但应用上属于养殖业这条线，以养猪业为例：“饲料添加剂（维生素）-饲料-种猪-养猪-生猪屠宰-生鲜肉-肉制品”。因此跟维生素需求直接相关的是饲料，最终的决定力量是肉制品的需求。国内养殖业（尤其是生猪养殖）景气反转刺激国内维生素需求。
根据国金证券农业研究员最新预测，国内的养猪业面临着2009-2011年一轮景气周期，目前处在反弹初期。因此，养殖业景气度反转是今年维生素价格上涨的真正动力，补库存和需求旺季只是表现，故事才刚刚开始。
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