| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年09月29日 04:08 |
作者： |
张若斌 |
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野村证券研究报告预计———亚洲部分央行将收紧货币政策
证券时报记者 张若斌
本报讯 随着全球经济复苏的迹象越来越明显，韩国、新加坡和香港均收紧了房贷投放力度。野村证券有关研究报告预测认为，为预防日益膨胀的资产价格泡沫，韩国将率先于11月加息，而印度、印尼、菲律宾、台湾地区等都将于明年第一季度加息，亚洲部分经济体未来将集体收紧货币政策。
由于房价上涨，韩国、新加坡和香港央行近期均收紧了房贷投放力度。韩国央行最近要求：首尔地区的房屋抵押贷款与房价价值比率从60%削减至50%，而购房者月度债务/收入比则不得超过40%。新加坡则在9月底取消了两项鼓励房地产投资的期房贷款计划，根据这两项计划，在房屋竣工之前的最初几年，购买房产的常规分期付款额可以大幅降低。同时，香港金管局则建议各家银行不要过度下浮其抵押贷款利率。金管局总裁任志刚更是警告称，要采取谨慎的监管措施来确保各家银行没有草率地扩大贷款。
野村证券经济师Subbarman在报告中表示，目前香港、韩国、印度、印度尼西亚、马来西亚、泰国和菲律宾的政策利率都位于或接近于历史低点。与美欧日不同，亚洲央行的财政刺激政策全部用于经济复苏，而不是解决银行部门的问题。这使得该地区的流动性已急剧泛滥：中国的贷款年同比增长了34%，印度尼西亚增长了15%，印度增长了14%，韩国、马来西亚和泰国的增长也在6-10%，而香港8月份基础货币同比骤增了143%。随着风险回避情绪的消退，非常宽松的宏观政策以及良好的经济基本面将助涨资产价格。
Subbarman预期，亚洲各经济体短期内将会采取更多反周期性的审慎措施，相对于调整货币政策，这些措施可以直接防止信贷和资产泡沫，同时吸引资本更加强劲流入的可能性更小。这些措施包括：降低贷款与估值比率、收紧银行资本充足率和坏账拨备要求、提高银行法定准备金率、提高印花税或资本利得税等等。他预期韩国将在11月份加息，而台湾地区、印度、印尼和菲律宾都将在2010年第一季度加息。总体来看，未来12个月将很好地考验亚洲各央行行长在操作过程中能享有多少的独立性。
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