| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年09月29日 04:08 |
作者： |
成之 |
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证券时报记者成之
近期A股市场的持续下跌，使得投资者对经济基本面的趋势产生了一定的分歧，因此三季度业绩能够达到或者超出预期与否，将成为影响市场近期走势的重要因素之一。中金公司研究部近日发布专题报告，在行业分析员对中金覆盖的股票池三季度业绩调查的基础上汇总，对三季度业绩进行了前瞻性分析。整体上看，三季度业绩符合市场预期，可以对当前市场的估值提供支持，但难以刺激市场大幅上扬，因此近期市场可能依然维持震荡走势。
该报告对中金覆盖公司的三季度业绩进行了预测和统计，根据自下而上的统计结果，业绩环比与同比均在改善之中。报告预测的数据显示，与2009年二季度相比，三季度净利润环比增长4.7%，其中非金融类公司业绩环比增长9.6%、金融类环比增长0.5%；同比来看，三季度预计总体增长28.4%，其中金融类公司同比增长34.5%、非金融类同比增长22.7%。累计来看，中金公司覆盖股票一至三季度净利润同比增长2.8%，其中金融类同比增长7.6%、非金融类公司净利润同比下滑2.5%。从行业上看，石油石化、电力、电气设备、建筑、保险和房地产行业2009年前三个季度的业绩增速居前，而三季度单季业绩改善最为明显的为钢铁、有色、化工、交通运输和农业，这些行业三季度业绩环比增速均超过50%。
对比中金公司行业分析员对三季度和全年的业绩预测，前三季度累计完成全年盈利的75.7%，其中金融行业完成78.7%、非金融行业完成72.2%。考虑到四季度经济可能依然会平稳复苏，以及今年一、二季度业绩相对平淡，报告认为，四季度业绩完成全年的1/4并不是很激进的假设。环比上看，四季度业绩比三季度将下降13.9%，与历史的情况对比来看，这一假设也不激进。而对于同比增速达到非常惊人的366.1%，这主要是因为去年四季度基数较低导致的。根据统计，去年四季度只完成去年全年业绩的6.6%。从这些隐含的数据来看，中金覆盖股票池1-3 季度及全年盈利预测相对充分，上市公司预计将基本实现业绩预期。
总体上看，中金公司覆盖的股票三季度业绩预测相对充分，符合预期的概率较大。1-8月份规模以上工业企业利润的趋势，也为我们行业分析员三季度业绩预测所反映的盈利改善的趋势和幅度提供了一定的支持。从三季度累计实现盈利及全年盈利预测对比来看，2009年中金覆盖的股票池全年盈利预测也相对充分，难以大幅超出预期。
行业层面，根据行业分析员的反馈，存在业绩超预期可能性的行业，主要集中在消费（零售、纺织服装）及部分中游行业（机械与家电、汽车等耐用消费品）。总体上，业绩符合预期对当前市场的估值提供支持，但难以刺激市场大幅上扬，因此近期市场可能依然维持震荡走势。
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