| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年07月12日 09:03 |
作者： |
李中秋 |
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中金公司销售交易部执行总经理马强表示，根据中金公司对主力合约无套利区间的跟踪研究，当前沪深300股指期货价格走势非常合理，市场已经具备了进行套期保值操作的基本条件。
在中金所举办的第六期股指期货套期保值研修班上，马强举例指出，IF1005合约在其整个存续期内均具备一定的套利机会，说明其基差经常处于较高的水平；IF1006合约的套利机会存在一个明显的分界时点，即：IF1005合约的交割日期，在IF1005合约交割前，IF1006合约存在一定的套利机会；而在IF1005合约交割后，IF1006成为主力合约时，IF1006合约套利机会即告消失，说明其基差在逐步趋于合理。而IF1007合约自挂牌上市开始，即无论在IF1006合约交割前还是交割后，均不存在套利机会，这说明沪深300股指期货的价格走势合理，基差风险对套期保值的影响已不明显。
马强表示，相比成熟市场，A股市场“同涨同跌”的特征比较明显，即大盘上涨时几乎所有的股票都一起上涨，而大盘下跌时，几乎所有的股票又一致下跌，体现为股票市场的系统性风险较大，此时，机构投资者更需要股指期货这样的避险工具来管理系统性风险。（李中秋）
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