| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年09月28日 05:18 |
作者： |
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法巴银行
上周五，港股表现反复，上午交易时段最多下跌284点至20766点，失守20天平均线；但午后扭转弱势，一度倒升15点，全日收报21024点，下跌26点，收复20天平均线失地；全日成交回落至564.07亿港元，整周下跌2.77%。以上周五收市计，恒指20天平均线处于20870点，该水平的支持力成为后市关键。
技术上看，恒指14天RSI跌至52，MACD亦出现“牛熊”讯号，两者皆显示走势转弱，目前恒指20天平均线成为后市关键。若恒指能守20天平均线的20870点，则有望回稳；若失守20天平均线，下个支持位是今年3月11344点低位延伸至今的上升轨升持，上周五约于20500点。若对后市有明确看法，进取的投资者可在恒指稳守或跌穿20天平均线前，提前完成资金部署。
美国公布议息结果后，现货金价跌穿1000美元关口，黄金相关股份受到市场注意。紫金矿业（02899.HK）上周五收报7.7港元，下跌2.9%，下试20天平均线后见支持。但需留意的是，该股股价走势转弱，看好的投资者需多加注视金价走势。大市反复，却有一些股份逆市上升。近两星期持续疲弱的中电信（00728.HK）上周五逆市上升0.54%，收报3.73港元。
近日场外期权引伸波幅又现回落迹象，恒指30天历史波幅单日由25.6%下跌至22.9%，50天历史波幅亦由27.6%下跌至26.5%，部分短期的恒指场外期权引伸波幅亦普遍下跌约2个波幅点。究其原因，主要因为恒指在升穿21000点后，再向上升的动力减弱。加上多只新股上市，令投资者的注意力集中在IPO上。另外，本周适逢“十一”国庆假期。一般在长假前夕，交投及市况均会比较淡静，需求减少，亦为场外期权引伸波幅继续下挫的其中一个原因。投资者若要捕捉单日波幅走势，又想避开引伸波幅对恒指窝轮价格的影响，可以考虑运用牛熊证。不过，过去两日恒指下挫，亦令不少牛熊证被强制收回。因此，若非身手不凡，或想减低风险的投资者现时选择牛熊证，最好挑选收回价距离现价至少过千点距离。
平日投资者买卖股票均会涉及交易费用，例如经纪佣金、印花税及交易征费等，而市面上有一类产品会因为涉及营运成本上升而收取交易费用。如买卖基金要收取的管理费，因为当中涉及基金经理进行信托安排，保障投资者资产。交易所买卖基金（ETF）比传统基金的结构简单，所以其管理费亦相对较低，但一些与指数及股票挂钩的ETF会有股息收取。即使正股价格不变，其股息亦有可能抵销了管理费的开支。不过，黄金ETF并无股息，但牵涉实金的储存费用、管理费及储存费用。因此，若金价不变，黄金ETF的价格不但不会上升，更有可能因为成本费用而令ETF价格有所下跌。相较之下，买卖股票及窝轮所涉及的交易费用相对较低，投资上亦较为划算。
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