| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年09月07日 01:33 |
作者： |
荣篱 |
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小议国投瑞银瑞和分级基金
“赢利时有加速引擎，亏损时无放大杠杆”———这是不少激进投资者的期望，而国投瑞银瑞和沪深300分级指数基金可能就是这样一种基金。
据了解，作为境内首只分级指数基金，国投瑞银瑞和沪深300分级指数基金有望于９月发行，该基金也将是国内第12只沪深300指数基金。业内人士指出，这只指数基金引入创新设计理念，与此前发行的指数基金有很大区别，使得平常的指数基金“升级”成为一种多功能的投资工具，不但让投资人通过指数基金战胜指数成为一种可能，也为破解指数基金同质化开辟了新路。
据国投瑞银有关人士介绍，瑞和沪深300分级指数基金以10%为固定年阀值，在基金份额净值不同的增长区间，将通过执行不同的分成比例，使瑞和小康份额、瑞和远见份额均能通过杠杆效应放大收益。在该基金任一运作周年内，当瑞和300份额的基金份额净值增长在10%以内，即1.0元至1.1元区间以内变动时，瑞和小康份额的基金份额净值变动额是瑞和300份额的1.6倍；当瑞和300份额的基金份额净值增长高于10%，即在1.1元之上变动时，瑞和远见份额的基金份额净值变动额是瑞和300份额的1.6倍。此外，当瑞和小康与瑞和远见份额跌破面值后，杠杆效应将消失，其跌幅与普通沪深300指数基金相当。这一内含杠杆机制的设计，为不同市场趋势预期的投资者均提供了指数收益放大的机会，因此，战胜指数也就成为可能。
有专业人士分析指出，根据Wind数据显示，今年前8个月，市场上表现最好的沪深300指数基金实现53.91%的正收益。根据测算，如果瑞和沪深300指数分级基金同期成立且收益相当，则瑞和远见份额净值增长率将有望达到74.25%，将会领先同期市场上的所有基金。
目前，A股市场出现了一波较大跌幅的调整。对此，国投瑞银分析认为，随着全球商业周期开始企稳，各项数据显示全球经济复苏态势渐趋明朗。在这样的大背景下，现阶段A股市场的调整行情反而为新基金的建仓提供了有利时机，一旦市场恢复上行态势，瑞和沪深300分级指数基金内设的杠杆机制，无疑将为投资者获取超额收益提供更多机会。（荣 篱）
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