江淮汽车（600418）5位分析师推荐“强力买入” |
| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年08月29日 05:25 |
作者： |
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公司上半年实现净利润1.14亿元，每股收益0.09元，同比下降31.84%。考虑到公司一季度亏损0.73亿元，公司二季度应实现净利润1.87亿元，创出自2006年以来的季度净利润新高，超越市场预期。
凯基证券认为，利润大幅超越预期的主因在于盈利能力恢复的弹性显着高于预估。在原材料价格位于历史低位，且公司传统产品销量逐步复苏，轿车同悦热销的背景下，2009年2季度公司的综合毛利率为14%。在一季度降至历史低位后，公司综合毛利率迅速反弹至接近2005年的高位水平。
分产品看，2009年上半年公司共销售整车14.6万辆，同比增长14%。其中，增速最快的是轿车板块，总销量为2.8万辆，同比增长319%。其中宾悦销量2000台，同悦销量2.6万台。轻卡和瑞风商务车销量分别为7.8万辆和2.1万辆，同比分别增长6.5%和6.7%；重卡和底盘销量分别为5490辆和7421台，同比分别减少26.5%和46.4%。
招商证券认为，今年下半年公司经营状况较上半年会有所改善。公司主要盈利产品瑞风MPV的市场表现仍将平稳。轻卡业务的高盈利水平有望在下半年得到延续。重卡业务将受益于重卡行业的复苏，盈利能力将有所增强。同时，随着自主发动机项目的投产，同悦产能瓶颈将得到缓解。下半年新车陆续上市，预计2009年底，公司轿车部分业务可能实现盈亏平衡。
东北证券表示，公司战略转型基本成功。自2008年第四季度陆续推出A级轿车同悦1.5L和1.3L以来，得到市场的认可，销售表现较好，目前月销量在5000辆以上。以2009年上半年为转折点，公司战略转型基本成功。同时优势产品轻卡和MPV继续保持优势地位，市场占有率一直保持前三名的地位。
今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.24、0.37、0.48元，对应动态市盈率分别为30、19和15倍。当前共有30位分析师跟踪，其中5位给予“强力买入”评级，21位给予“买入”评级，4位给予“观望”评级，综合评级系数1.97。
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