| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年08月20日 04:18 |
作者： |
付建利 |
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本报讯 上证综指单周跌幅逾6%，创下次轮反弹以来的最大单周跌幅。对此，南方基金认为，近期市场的调整只是短期非转折性的。包括宏观经济难以超出预期、流动性支持不足、估值已高等因素在内的市场调整的主要理由都难以成立。南方基金表示，投资者要努力捕捉市场调整中的投资机会，指数基金或将迎来新的投资机遇期。
不受市场调整因素的影响，南方基金对将于8月20日发行的南方中证500指数基金的募集和运作都表示乐观。市场人士认为，对于投资者来说，无论是长线投资，还是做市场波段，市场调整都会是买入指数基金的机会。对于南方中证500等新发指数基金来说，市场调整提供了低位建仓的机会，基金的运作将直接受益。南方中证500指数基金是近两年来获批的首只小盘指数基金，在2005年1月至2009年6月的可比时间段内，中证500指数以高达245.23%的涨幅，31.7%的年化收益率位居所有中证规模指数第一。
南方基金有关人士表示，此次3000点上的市场调整有可能成为指数基金的新起点，为2009年火热的指数基金市场再加油助力，进一步增强投资者投资指数基金的意愿。
南方中证500指数基金拟任基金经理张原表示，无论从宏观经济层面，还是企业盈利和估值等微观层面，市场的表现都将会持续改善。此次调整会给指数基金的建仓提供一定的机遇期。
张原认为，从宏观经济方面来看，下半年将会加速增长的可能性是愈来愈确实而不是相反。他表示，考虑到出口及地产投资恢复、及去年较低的同比基数，在四季度及明年初，宏观经济将可能迎来增长高峰。
张原认为，在近期央行发布的二季度货币政策执行报告中，央行表示，外需难以在短期内复苏、未来还有反复，目前国内保增长仍是其首要目标。因此，下半年货币政策大幅转向的可能性不大。另一方面，当前存款活期化加速的情况非常明显也值得注意。张原说，7月份居民户存款减少192亿元，企业存款也减少450亿元，显示居民和企业的存款意愿下降、投资意愿上升，与之对应的狭义货币供应量M1同比大幅攀升。因此，流动性的转向也不会成为市场调整的动力。
张原认为，明年银行业15BP的利差提高及6-7万亿贷款，可保证25%以上的增长；而制造业由于巨大的经营杠杆，相对今年情况，如钢铁业到5月才实现盈亏平衡，明年的盈利增长比例是巨大的，稳定增长行业则普遍预期可实现20%以上的增长。以此来看，目前市场的估值是并不高的。
(付建利)
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