| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年08月19日 03:03 |
作者： |
冯伟民 |
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经历了7月的“疯狂上攻”后，8月的钢材期价迈入回调进程，如同其前期气势如虹的涨势一样，钢材期价的回调幅度位居整个商品市场之冠。当前螺纹钢期货距离前期高点下调幅度达到10%，并重新靠近4500元的价位。可以说当前的回调已经进入到一个相对平静期，前期市场炒作的两大因素———经济复苏和通货膨胀的预期，已经被市场逐渐的消化，在下游需求并未发出强烈的看好信号的带动下，前期的钢材期现价格涨势过猛存在一定的向下调整要求；但经过近阶段的快速下跌，虚涨泡沫已逐渐挤干。而就下半年的走势来看，9月份高温季节结束后的恢复施工、以及全球经济可能复苏带来的利好预期，有可能带动钢材再次上行确认高点。
从影响钢材的几大因素看，短期铁矿石与其他成本存在调整压力。在国内期货价格进行调整的同时，国内钢材现货价格也正在理性回落，国内重点城市Ф25mm螺纹钢最高曾一度攀升到4695元，截至最新价格则维持在4270元左右的价格。当然价格的回落，在焦炭成本仍位居1880元左右的高位的时候，国内钢厂不断压低国内铁精粉价格。同时在进口铁矿石方面，中国在7月份进口铁矿石5808万吨，同比增加47%，创下了年内新高。今年前7个月，中国的铁矿石进口量达到3.55亿吨。由于今年前7个月中国铁矿石进口量不断刷新，相应库存也在增加，市场预期8月份中国的铁矿石进口将会下降，运量的减少将导致运价下滑。这样，原料中的大头———铁矿石价格将随着国内钢材期现价格的回落而继续维持下行态势，前期的成本因素有待逐渐消退。
从下游需求来看，下半年钢材需求有望得到一定提升。作为线螺需求的重要行业———房地产行业的投资销售情况始终是我们重点关注的对象，国内房价经历了前期的低迷后，今年前7个月国内房地产投资累计完成1.77万亿元，投资增速11.6%，单7月份完成投资3215亿元，同比增长19.62%，较5月增速提高1.6个百分点。1-7月全国商品房销售面积同比增长37.1%，竣工面积同比增长24.7%。受此因素带动，土地购置面积、新开工面积等指标增速均保持稳定回升，分别同比下降25.8%和9.1%。根据线螺钢材消费特点来看，国内建筑钢材在迈入到季节消费的高峰期后，现货价格有望逐渐企稳回暖，逐步走高。
综上所述，从目前的态势来看，在多空双方相互交织的影响下，国内沪钢短期回调已基本到位，这是挤兑前期泡沫的要求。后期在季节旺季因素以及下半年全球经济可能复苏带来的出口拉动，有望再次上行确认高点。但总体看，5000元的位置可能已是很长时间的历史头部。建议投资者短期保持观望，待价格反弹确认明确大级别头部后再考虑介入做空。（金元期货 冯伟民）
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