| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年08月06日 03:11 |
作者： |
黄湘源 |
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黄湘源
为什么“中国的经济增长在2009年春季的急剧加速”反而令“一向坚定看好中国”的摩根士丹利亚洲主席史蒂芬·罗奇不喜反忧？按照他的解释，虽然增长可以算是好消息，但增长代价高昂则是坏消息。而让他所不以为然的“增长代价”，是“中国决策者在制定宏观战略时选择了数量胜过质量的战略”。
在金融危机的紧急状态下需要极端的救市手段。美国动辄千百亿的资金救银行、救金融机构，针对的是美国的国情，中国投资4万亿于基础建设，适合的是中国的需要。
如果“令人担忧的失衡”是指“在中国近期实施的4万亿元人民币经济刺激方案中，基础设施支出(包括四川地震重建支出)占据了72%的份额”，那笔者认为这并没有什么不好。4万亿不仅带来了今年上半年依然增长了7.1%的GDP，而且，今年1至5月有关的统计数据显示，无论是CPI还是PPI，都是在逐月下降的。然而，这与其说是通胀，还不如说是通缩。
美国的金融危机引起人们对资产价格泡沫的警惕。对于银行信贷流入房地产市场和股市，我们的监管政策历来说的是“不”。不过，对于房地产市场和资本市场的繁荣，应该一分为二。不能动不动就斥之为泡沫。
房价上涨，既有一定的投机性炒作的成分，但也反映了老百姓改善居住条件和资产保值的需求。再说，房地产对国民建设的拉动作用也是不能忽略的。股市的问题更需要理性分析。一方面，沪综指上升到3400点，相对于去年来说虽然上涨了一倍，但相对于前年发生暴跌的转折点6124点来说则刚刚反弹了一半多一点。另一方面，IPO刚刚重启，市场资源供不应求的格局还远未得到改善。资本市场融资功能的恢复，不仅对经济复苏是有力支持，而且也使得投资者有了一个目前来说风险还不是太大的投资场所。
在笔者看来，当前房地产市场和资本市场资产价格的上涨不仅不值得大惊小怪，而且有助于推动国民经济走出低谷，克服通缩预期。如果不出意外，今年价格运行的主要特征是下降，不会出现通货膨胀。
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