| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年10月15日 03:48 |
作者： |
黄湘源 |
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黄湘源
汇金的再度增持最重要的意义，就在于以实际行动说明，解禁不等于减持。
自去年9月19日开始的为期一年的汇金增持行动，本来已经于国庆前宣告结束。汇金增持行动的结束一度被市场解读为重大的利空，因为接下来的十月，市场不仅将迎来流通受限股开禁以来最大的解禁高潮，而且最大的解禁股除了中石化之外，就是工行这个权重最大的银行巨无霸。
大小非减持对于市场来说，虽然已经不像一开始非流通股进入全流通的初期那么被视为洪水猛兽，但是，此次最大解禁高潮和解禁巨无霸的光临与以打包上市为最大特色的创业板的开盘在即不期而遇，市场在面临巨大的扩容压力的同时面临着更大的心理压力。在这种情况下，汇金再度重启其对三大行的增持行动，不管其着力的重点是否在意于托盘或托市，至少对于消除人们对大小非减持压力的余悸，有着较为积极的现实意义。
人们在全流通的理想化追求行将成为现实的同时，之所以反而转变为一种莫名的恐惧，原因除了在过于理想化地追求全流通的时候忘记了资本的逐利本性之外，也是与在对全流通的理解上过于脱离了没有绝对的全流通而只有相对的可流通的实际有着很大关系的。全流通对于三大行这样的国有控股银行股以及以中石化为代表的大型央企国有股来说，“解禁不等于减持”的意义其实主要并不在于一时性的稳市托市之所需，即使从稳定企业本身经营管理本身的需要来说，也是不言而喻的。更何况，在金融危机的背景下，就连标榜自由资本主义的欧美国家也在不避“国有化”之嫌，不遗余力地强化国有资本对主力银行的控制。既然大家都意识到金融危机的威胁还没有远去，那么，有什么理由简单地认为目前发生在银行等一些重要垄断性领域的“国进民退”就一概不是进步而是一种倒退呢？
我们在判断汇金再度增持这样的重大市场事件的时候，需要看重的主要是它的市场意义而不是什么理论意义。汇金毕竟不是中国股市的平准基金。对于流通率随着大小非的解禁而超过了50%的我国股市来说，未来最大的问题也不是流通压力的问题，而是利益分配不公的制度问题。市场所期待的不仅是一颗“解禁不等于减持”的定心丸，更是一个建立在“三公”制度基础上的健康稳定持续发展的市场前景。
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