| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年08月01日 03:57 |
作者： |
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国浩资本
本周恒生指数收于20573点，上升590点或2.96%；国企指数收于12123点，上升139点或1.16%；红筹指数收于4250点，上升270点或6.79%。本周港股日均成交额为834.55亿港元，比上周784.32亿港元上升6.40%。
大唐发电（991，HK）周五的预增公告和发改委官员推动水电资源价格改革的言论点燃了整个火电板块的热情，其中市净率估值最为吸引的中国电力（2380，HK）单日上涨超10%。虽然中电联已将今年全年中国电力需求同比增幅预测调低，由较早前预期的5%增幅下调至3%，但预计今年下半年中国电力需求同比增幅将高达9%，这将成为炒作火电企业的借口。我们强调的是上半年火力发电商的煤价仍以假设价格入账，展望下半年，煤炭价格稳中走高的可能性相当大，这对火电公司的盈利能力再度受到压制。但经历2008年煤炭价格飙升的洗礼下，电力公司已经加大了对煤炭资源的争夺和优化发电结构，承受风险能力有所提升。投资者可以继续留意该板块中期业绩带来的交易性机会。
本周油价如同过山车，周三大跌超5%，周四又上涨超5%，在再次接近前端油价高点时候，油价的短期波动明显加大。发改委下调成品油价，短期来看，对中石化（386，HK）是负面消息，但本行认为油价下调将再次肯定新的成品油定价机制，有利于其炼油毛利在未来保持稳定。从长期而言，积极影响大于负面影响。从最新经营数据，中石化2009年2季度的经营数据相比1季度有很大的改善，股价回调将提供好的买点，维持买入评级。
美国新申领失业金的平均人数下降，加上多间公司的季度业绩好于预期，增强投资者对经济复苏的信心，提振美股回升，刺激恒指本周震荡上扬再创行情新高。由于本轮行业累计涨幅不小，许多投资者正在考虑退出，因此对政策预期敏感，本行预计近期内行情将剧烈波动。然而，中国经济复苏迹象日益明显，上市公司下半年盈利将明显回升，中央银行近期内也不会出台激烈的紧缩政策，因此本行相信近期内股市下行风险不大，每次回调都是买入机会。
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