| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年07月30日 04:24 |
作者： |
王凡 |
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东海证券王凡
周三沪深股指展开大幅调整，收盘跌幅均达到了5%，两市合计成交达4377亿元，创出了历史天量。笔者认为，中国建筑上市之后，大盘股发行对资金分流的压力将暂时告一段落，周三调整主要来自于市场内在调整动力的不断增强，但急跌使得做空动能快速释放，市场企稳后有望重回原有的上行趋势之中。
昨日中国建筑在上交所挂牌上市，此前市场颇多分析认为其表现将对市场形成较大影响。而从中国建筑上市首日表现来看，全日成交金额超过291亿元，仅仅消耗了市场约一成的资金量，属于可以承受的范围之内。而从目前新股发行安排来看，过会的30余只股票以中小盘股为主，因此，在中国建筑上市之后，新股发行和上市对市场资金的分流压力将暂时告一段落。同时，从中国建筑首日定价来看，收盘价尽管略高于市场预期，但总体上仍处于一个可以接受的位置。同时，按照上交所规定，在上交所交易的股票将从上市的第十一个交易日计入指数，未来该公司股价将有可能逐渐向内在价值回归，在计入指数前有望基本稳定，未来出现类似于中国石油上市后高开低走，进而对指数形成较大拖累的可能性几乎不存在。
我们认为，周三股指的急跌，还是缘于市场内在调整动力的增强。本轮行情之初，指数尚维持着震荡上行的节奏，一般在上涨一段时间后会出现较大力度的调整，如回探到30日均线附近来清洗浮筹。但近期市场出现了加速上扬的局面，基本上没有像样的调整，偶尔会在某个交易日尾盘急速跳水进行短暂调整，但低点往往连10日均线都难以触及。丰厚的获利盘和去年岛型区域的套牢盘累积成巨大的做空动能，最终触发了周三的大调整。
从拉动指数上行的权重股方面来看，银行股是前期指数加速上行的主要动力，但工商银行等触及去年岛型缺口附近区域之后，股价出现了持续调整，目前横盘震荡已经有一个月之久，股价迟迟难以向上突破再创新高。在此背景下，中国石油、中国石化等前期滞涨的权重股一度成为市场资金的主攻品种，但国内成品油价格的迅速下调打乱了其上攻步伐。在管理层表示通胀预期显现之后，通胀受益行业各股也出现全面回调。总体来看，市场短期必须要进行一定的洗盘和蓄势，以等待新的龙头板块崛起。
对于后市行情发展，我们认为，市场急跌后有望企稳回升，重回原来的上升趋势。周三尽管出现了急跌，但从大的形态上来看，指数仍然在本轮行情的原始上升通道内运行，趋势尚未改变。而且周三盘中指数调整接近30日均线，使得前期超买的技术指标有所修复，有利于行情的后期发展。从历史上看，上升市场中单日脉冲式的急跌也往往难以形成顶部，顶部往往是以双头的技术形态来构成，表现为第二个头部成交量的背离，以及其后重要均线或颈线位的破位。因此，目前轻言顶部的形成为时尚早，在急速下跌做空动能充分释放之后，市场有望逐步企稳回升，并回到原有的上行趋势之中。
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