| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年07月28日 04:55 |
作者： |
方丽 |
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本报讯 7月的股市热浪袭人，昨日上证指数更一举跃过了3400点关口。大盘激情澎湃的表现，让人遥想起2007年6000点时的牛市光景。绝大多数基金经理在接受记者采访时表示，虽然这两次牛市基本面、政策面等都不一样，但市场向好的预期是一致的。
深圳一位基金经理表示，这两次基本面完全不同，2007年经济正处于繁荣期，而目前经济处在逐步走出低谷、逐步回归正常水平的一个过程。另一位基金经理也表示，上一轮牛市时，上市公司业绩暴增，由业绩推动了预期，导致指数节节攀升，而今年上市公司业绩只是在微弱复苏。
而从政策角度看，上海一位基金经理表示，政策面在2007年时极力“灭火”，停发了新基金，同时货币政策在不断缩紧，连连加息。而今年政策面要宽松很多，不仅维持了适度宽松的货币政策，为市场提供了足够的流动性，同时新基金发行速度很快，今年发行新基金数目已超过70只。
对比上一轮牛市，唯一相同的是市场都预期上市公司业绩回升，“目前估值高点问题不大。”一位基金经理如此表示。同时，两轮牛市中，赚钱效应的不断累积导致入场的投资者越来越多，市场信心也越来越强。
值得注意的是，受访的基金经理普遍看好后市。有基金经理表示，目前从政策面、资金面、基本面、趋势、预期等各个方面看都向好，“市场还未出现一次像样的调整，虽然已呈现出泡沫化状态，但向上趋势的力量非常强大，现在谈趋势逆转还为时过早。”
同时，当沪指站上3400点之际，基金经理都认为市场结构将继续偏向蓝筹。其逻辑是：GDP、CPI双回升的大趋势没变；政府4万亿投资拉动经济的效果明显显现；政府货币、财政双宽松及呵护市场的政策没有逆转；流动性充裕的大局没变；上市公司业绩特别是权重行业如金融、煤炭、石油采掘业、与政府4万亿投资相关的投资品行业、消费品行业业绩下半年大幅回升是主要趋势。而中小企业多数为外向型，目前仍然很疲弱，盈利增长不快。深圳一家基金公司的基金经理表示，目前组合中配置较多的就是蓝筹股，这些行业龙头能顺应经济周期，受益于GDP的增长。
此外，还有基金经理表示，市场“挤泡沫”需要一个明显的诱因，而后市主要取决于政策面。虽然货币政策下半年不会变，但不排除有边际微调的可能。而近期IPO密集发行，将稀释一定的流动性，显示政策面在进行微调。(方 丽)
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