| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年07月27日 02:17 |
作者： |
付建利 |
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证券时报记者付建利
随着上市公司半年报纷纷出炉，各大机构投资者也都先后拿出了下半年的投资策略报告。记者发现各大机构对后市投资热点即将切换这一问题的看法出奇一致。
市场热点向成长股转换
招商基金认为，下半年A 股市场的驱动因素，将由原来的流动性驱动估值提升，转变为业绩增长和流动性对估值的提升双轮驱动。鹏华基金也认为，下半年充裕的流动性带来的通胀预期，以及在政府投资拉动下实体经济基本面的好转将成为下半年行情的两条主线。国金证券的观点则更为明确，在其投资策略报告中指出，下半年驱动股价上涨的动力将逐渐转至微观基本面改善带来的盈利增速反弹。
综合三家机构的看法，企业经营业绩的改善将成为主推后市行情的动力。对此，鹏华基金基金管理部副总经理程世杰表示，中国经济正处于转型时期，城市化以及产业结构升级和消费结构升级所带来的结构性增长将可能是未来很长一段时期内促进经济发展的主要动力。相应地反映在股票市场上，具有高业绩增长预期的成长型企业也将有望成为推动股指继续上行的主力。国金证券在下半年投资策略报告中就明确建议投资人持仓风格应从大盘蓝筹向中小盘成长风格逐渐转换。
成长型指数长期跑赢沪深300
把握经济转型特点是把握投资热点的首要前提，发达国家的证券市场经验证实了机构的观点。1986年美国软件业正处于高速成长期，微软公司上市不到一年其市值就从6.5亿美元猛增至13亿美元，即使华尔街股票在次年的10月19日全线崩溃，微软市值仍直线飙升，在当年达到29亿美元。2004年网络经济迎来新生之时，谷歌公司在纳斯达克上市，到2005年11月底其市值就超过1120亿美元，完成了可口可乐花了超过一百年才完成的飞跃。
而就目前的中国而言，成长型投资的内在条件已经具备。随着中国经济的强劲增长，业绩表现卓越的上市公司大量涌现，加上创业板上马在即，相信将为投资人带来更多机会。据天相投顾数据显示，自2002年9月以来成长型指数的收益率始终高于沪深300指数，从长期来看，成长型指数明显跑赢沪深300指数。
据记者了解，一向对市场热点有着精准把握的鹏华基金即将于8月4日公开发行其旗下第12只开放式基金产品———鹏华精选成长股票型证券投资基金，该基金将采取积极主动的投资策略，采用自下而上的方式精选个股。鹏华精选成长拟任基金经理程世杰表示，随着公司业绩逐渐取代流动性因素成为推动股市行情的主要动力，成长型投资将有望更大程度地分享股市热点轮动带来的新一波行情。
记者查阅天相投顾的统计数据发现，鹏华基金公司在2009年上半年上涨的市场中业绩表现突出，旗下开放式积极投资偏股型基金的整体净值增长率为55.18%，在59家可比基金公司中排名第7，在“老十家”基金管理公司中排名第2。而国金证券的研究报告也指出，鹏华旗下8只积极投资偏股型基金自成立以来重仓股累计加权涨幅均大幅高于上证指数的涨幅，体现了极强的个股精选实力。有着雄厚的投研实力保障，鹏华精选成长的乘势推出也将更加值得期待。
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