| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年07月24日 04:31 |
作者： |
高璐 |
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资金回笼力度继续减弱
证券时报记者 高 璐
本报讯 继本周二公开市场回笼资金规模锐减八成后，昨日央行通过这一平台回笼资金量进一步向“地量”靠拢。公告信息显示，央行昨日仅发行了50亿元3个月期央票，并未进行正回购操作，而本周若不再进行其他操作，央行通过公开市场净投放资金将高达1410亿元，再度刷新自今年1月以来的最大单周资金投放规模。
央行昨日招标发行的50亿元3个月期央票，发行价99.70元，对应参考收益率继续走升4个基点至1.2069%，而自6月底公开市场发行利率打破僵局以来，该期限央票收益率已经累计上涨约24个基点。并未在本周二“露面”的91天期正回购操作，继续缺席周四公开市场。在此基础上，央行昨日在公开市场上的回笼力度，仅为上周同期500亿元的一成。
据wind统计数据显示，本周共有760亿央票和1000亿正回购资金到期，参考本周二公开市场中发行的150亿28天期正回购以及150亿1年期央票，则央行本周通过公开市场净投放资金规模将跳升至1410亿元，一举创出自今年1月中旬以来的单周资金投放最高水平。据悉，距离本次最近的单周投放量高点为1月15日。当周，央行为应对商业银行备付春节长假而通过公开市场净投放1600亿元。
来自沪上某大型商业银行的债券交易员表示，央行本周一再放缓操作力度，主要是出于缓解市场流动性的考虑。据悉，受IPO重启以来最大的新股中国建筑展开申购发行影响，自上周五以来的三个交易日里基准7天期回购利率已累计大幅上涨超过30%，其中在本周前两个交易日，该基准利率就分别大涨了16.8和36.1个基点，快速拉升货币市场利率水平站在2.1%以上。
央行为缓和大盘新股带来的资金面冲击，自本周二以来通过公开市场释放流动性举措显然收到了一定的成效。该交易员告诉记者，由于多数机构已提前完成了融资筹备，在中国建筑网上申购当天，伴随着银行间市场质押式回购交易量大幅回落，7天期限货币市场利率水平就已经开始表现小幅下滑。上述交易员称，目前感觉前期趋紧的流动性明显舒缓，基准货币利率在前一交易日收盘基础上继续大幅下滑逾10个基点至1.9589%，再度回归2%以下时代。
这一货币市场利率水平仍然有望进一步下调。一位城商行资深研究员认为，目前的资金面平均水平应该还达不到这么高，资金价格应该还会进一步下滑。市场定位可能还要参照央行公开市场操作情况而定。
“考虑点刹商业银行信贷投放冲动，公开市场在大盘新股短期挤占资金面过后，短期内没有超大型主板新股发行，应当会恢复一定的对冲力度。而当前一、二级市场央票收益率仍存利差，若央行选择发行更多央票以对冲流动性，预计一级市场发行利率仍具备一定的上升空间。”上述人士指出。
不过，该人士同时表示，随着大盘股申购结束，市场流动性明显恢复宽松、同时货币市场利率也开始加速下滑，这也将对一级市场发行利率产生一定的影响，乐观预计下周1年期央票发行利率进一步上行至1.7%左右的水平后有望企稳。
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