| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年07月22日 04:35 |
作者： |
伍起 |
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下半年投资将趋于谨慎
证券时报记者 伍 起
本报讯 在连续调低债券配比的同时增加现金持有量，谨慎调高股票投资比，保险机构下半年的投资操作趋于谨慎。有投资人士指出，下半年保险机构将密切关注市场风险，或保持债券低配，增持现金，增加短线操作。
保持债券低配后适度介入
在债券投资方面，保险机构也显示出明显的谨慎态度。在保险公司的一些投连险账户资金中，债券投资的比例已经连续数月保持“零仓位”。有保险资产管理公司固定收益部负责人指出，对债券投资谨慎主要原因，是出于对通胀在短期内、或者是到三季度之前不会起来的预期。
中国平安指出，“目前我们仍对债券持谨慎态度。”公司认为，未来的债券投资主要关注宏观经济复苏状况以及政府开始回收流动性的时间，债券投资主要取决于债券和股票资产的相对吸引力，当债券收益率回升到一个比较有吸引力的水平时，将适度介入。中国平安的投连险账户从年初开始就着力控制债券的整体仓位，控制债券持仓品种的久期，目前债券资产仓位已维持在一个相对较低的水平。
泰康人寿则表示，宏观经济走势反弹趋势较为明显。中长期看基本面将对债券市场形成较大负面压力，市场流动性充裕局面存在趋紧的可能性，债券市场收益率仍有进一步上升的可能，公司将适时操作债券品种。
增持现金并增加短线操作
对于市场关注的股票投资，不少保险机构表示将伺机而动。中国平安表示，公司下半年的股票投资将重点关注三个重要方面：第一，经济复苏的力度和持续性；第二，宽松的货币和财政政策何时转向，关注流动性拐点出现的时间；第三，关注企业盈利增长的情况。中国平安将综合这三个因素来评估股票市场的趋势，对资产配置进行灵活调整。
中德安联的投资报告则称，“目前阶段我们的策略是，通过积极的资产配置来保持高度的灵活性，从而能够面对不确定的市场环境作出迅速反应。”
值得关注的是，在中德安联保险公司的投连险账户中，股票型基金的仓位较5月份进一步调增，不同风险偏好账户的股票型基金投资比例增长41%至87%不等，各类账户投资于股票基金的资金总规模约为17.7879亿元。与此同时，现金包括货币基金投资比例也调增至10%至25%之间。对此，有资产管理公司人士表示，一些保险公司减少债券投资增加现金以及货币基金的投资比例，目的之一就是为了保持充足的流动性，以便能够在未来的不同行情下增加短线操作机会，增加获利可能。
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