| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年07月22日 04:35 |
作者： |
韦小敏 |
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证券时报记者 韦小敏
本报讯 通胀预期下，业内人士认为，下半年债市将面临熊市来袭。一边是股市节节高升，一边是债市持续疲软低迷，被允许在一定限度内进行权益类投资的券商债券型理财产品，难免越来越青睐权益类品种而冷落债券。
华泰证券相关负责人明确表示，在宽松性货币政策环境背景下，异常充裕的流动性以及经济延续回升态势，将必然导致市场的通胀预期上升，未来经济缓慢复苏并伴随温和通胀将是大概率事件，资产类产品价格成为市场的主要投资取向。受累未来的通胀预期，债市整体趋弱难以避免。银行资金出于债券资产配置的刚性需求，是债市的主要买方，但三季度各类债券的供给量将大幅增加，债市仍会面临艰难地寻求供求平衡的过程。“兴业卓越1号”的投资经理也认为，就基本面而言，三季度债券的基本面情况很差，但是否最差还有待观察。海通证券相关负责人表示，下半年，乃至未来的2~3年债券市场都将是一个熊市，只有一些交易性机会。
在对债市预期较差的情况下，大多数券商债券型理财产品将注意力转向了股票投资。海通证券相关负责人表示，随着股市回暖，三季度将逐步配置权益类资产，在稳健的基础上追求收益的最大化，给投资者以稳定的收益。华泰证券表示，继续看好三季度股票市场表现，保持权益类资产配置，如果市场迅速冲高回落则及时降低仓位。平安证券也表示，考虑到可能的股市机会，三季度将争取择机配置股票型基金，以及可转债和新股机会，以均衡股债跷跷板效应，最终取得稳健、均衡的投资回报。
另外，业内人士还强调，尽管股市上涨空间仍然可期，但在市场各方信心开始膨胀的时期，投资经理对潜在的风险也应加以防范。作为债券型产品，需保持稳健的投资风格，做到进可攻退可守，力争为风险偏好低的投资人和配置型投资人带来相对稳定的收益。
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