| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年07月20日 05:18 |
作者： |
杜志鑫 |
| |
证券时报记者杜志鑫
景顺长城基金认为，随着实体经济的转暖，市场必将经历从“资金驱动”到“业绩驱动”的转变，而具有业绩支撑的上涨更有利于长期投资，在这一转变过程中，一些内需行业和顺周期行业有望取得优于市场平均水平的表现。
“资金驱动”转内需
流动性被视为此轮行情的主要推动力，而经过数月的天量信贷投放，流动性回收似乎不可避免，公开市场操作利率走高和一年期央票重启显示出这种信号。
景顺长城基金经理认为，从全球大类资产配置角度看，在金融危机影响还未完全消散以前，全球流动性将继续从发达经济体流向新兴市场和商品市场，这在一定程度上放缓了流动性降低的速度。
目前的一些表面收紧的措施，实际只是对已有制度的严格执行，政府下半年将更注重调结构及促改革，为经济发展谋后劲。
内需将支撑实体经济走强。经济数据显示，内需和固定资产投资强劲增长。国内市场上半年社会消费品零售总额同比增长15.0%（6月份增长15.0%），扣除价格因素，实际增长16.6%，同比加快3.7个百分点。全社会固定资产投资同比增长33.5%，增速比上年同期加快7.2个百分点。
顺周期基金表现突出
内需景气行业和顺周期行业在上半年表现抢眼。从轮动的角度看，先后经历了有色、银行、地产、汽车、钢铁等轮动过程。而部分保持了利润较快增长或实现扭亏为盈的行业，也在上半年有出色的表现。
热点行业的表现带动了相关主题类基金业绩的上升，并远超平均水平。以景顺长城内需贰号和景顺长城内需增长为例，银河基金研究中心数据显示，截至7月12日，这两只基金今年以来的涨幅分别达到了77.11%和71.66%，位列155只标准股票型基金的第7和第14位。
对于下阶段行情，景顺长城基金认为，长期看，震荡上行的市场趋势不会轻易改变，从“资金驱动”到“业绩驱动”的转变过程中，内需景气性行业，以及顺周期行业依然有望保持较好的表现。同时，这些行业由于具有较好的业绩支撑，也一定程度上降低了波动的风险，是投资者较好的选择。
国金证券基金研究张剑辉认为，侧重内需景气性行业，以及顺周期行业的基金仍值得关注，在上行趋势仍未改变的情况下，看好通胀受益行业如地产行业的投资机会，同时可关注业绩增长比较确定、涨幅相对较小行业的投资机会，如商贸零售、食品饮料行业。在此思路指导下，建议投资者重点关注侧重以上行业的基金。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
