| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年07月09日 02:44 |
作者： |
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建银国际
世界银行6月下旬发表报告，预测2009年全球GDP将下降2.9%，全球贸易将下滑10%。随着世行唱淡今年全球经济的消息公布，全球股市应声下跌，港股也在前期冲破19000点大关后，回落至17000点到18000点附近徘徊。
中资地产股近期跟随整个港股的走势出现不同程度的调整，而内地房地产市场近期的成交量也出现了不同程度的环比下降。今年上半年，内地的房地产销售量同比均出现了较大幅度的上涨，有些地区销售量甚至超过了2007年高点时期的水平，不过，随着房地产市场上半年的持续快速销售，目前可售商品房面积已经出现了环比下降。从数据上看，房地产销售仍然保持量增价升的状态，但是可售房源面积已经明显下降，显示目前内地房地产市场的需求仍然强劲，但供给短期内将会下降。
虽然在今年前5个月，中资地产企业出于对后市的谨慎态度，减少购地，不过内房股在今年上半年通过配股或发行可转债等方式募集资金已逾200亿港元，例如：最近远洋地产（03377.HK）宣布发行可转换公司债券、合景泰富（01813.HK）宣布配股、金地集团也宣布其非公开配股融资计划获批，而中渝置地（01224.HK）则宣布已在成都新增土地储备。随着政府供地的增加，良好的房地产销售带来的现金回流将驱使开发商的购地开发热情升温，因此预计下半年可售商品房将逐步增加，缓解短期的供给紧张。
此外，香港市场走势短期内可能还需视乎外围市场表现而定，美联储委员会在6月下旬宣布仍维持联邦基金利率目标区间于历史最低点0%至0.25%不变，并表示将利用一切可能的工具促使经济复苏和价格稳定，宽松的货币政策有利于股市继续上行。目前，全球范围内包括美国、欧洲和中国在内的主要国家和地区均采取了宽松的货币政策来刺激经济复苏，因此未来通胀的预期也越发强烈，房地产作为抵御通胀的其中一种的投资工具，也将受到资金的追捧。
短期来看，虽然部分资金可能撤离市场使得恒生指数的波动性加剧，不过我们认为，随着中国经济见底信号逐步明确、房地产市场进一步活跃，以及A股对H股的溢价越来越大，香港上市的内资房地产股在今年下半年仍将保持升势。
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