| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年07月08日 03:14 |
作者： |
郭蕾 |
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预计到明年夏天，固定资产投资增速将回落至10%左右
证券时报记者 郭 蕾
本报讯 德意志银行大中华区首席经济学家马骏昨天表示，今后十二个月内中国经济的增长来源将出现一组十分重要的变化。这些变化包括：出口增速将出现强劲反弹，出口同比增速会从目前的负26%上升到明年年中的5%以上；固定资产投资增速很可能从今后1－2个月的同比40%以上的峰值回落至明年夏天的10%左右。在这一阶段，由投资减速带来的环比经济增长的“二次下行”是经济的健康调整，有助于防止过热、通胀和泡沫，是削减过剩产能之必需，不应该通过加码刺激政策来阻止这个调整的发生。
马骏表示，中国出口增速的反弹，主要是由G3（美国、欧洲和日本）经济从低谷回升的拉动。他预计，G3的GDP增速会从目前的年率-3%上升到一年以后的1%，即上升四个百分点。另外，根据过去15年的统计经验，G3经济每增长1个百分点，将推动中国出口增长7个百分点。因此，在此期间中国的出口增速将提升约30个百分点。
关于固定资产投资的前景，他认为要从三个方面来看。第一，关于政府主导的固定资产投资预计将在未来一两个月内见顶，届时增速为同比60%左右，但此后一年内估计将明显降低至10%或以下。第二，制造业和矿业的固定资产投资预计也将从目前的同比增幅29%大幅放缓至明年中的10%左右。第三，房地产固定资产投资估计会从最近的同比增长5%上升到12个月后的25%左右。但是，房地产投资的上升只能抵消政府主导投资放缓的一半。基于上述分析，马骏预计总体固定资产投资增速将在未来一、两个月升至同比超出40%的水平，但此后12个月将持续回落到10%左右的低谷。
马骏指出，由于固定资产投资对中国经济增长的贡献远比出口重要，所以固定资产投资增速的大幅回落，很可能导致经济增速二次下行，使经济复苏呈现W型。随着固定资产投资放缓，某些原材料和其它投资品的需求和价格可能出现调整。而出口相关行业（包括出口商、出口服务、集装箱航运、码头），随着出口增速大幅反弹，它们的表现很可能优于建筑材料和建筑设备。
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