| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年06月22日 03:58 |
作者： |
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封闭式：市场表现有喜有忧
在封基二级市场行情走势总体偏弱的大氛围中，具体基金的表现差异很大，让投资者有喜有忧。
喜，小部分人的欢乐。上周，封基市场上走势最好的基金是瑞福进取，全周15.36％的涨幅让其在市场中光彩夺目。该基金设计了与收益分配有关的杠杆条款，随着基础市场行情的上涨、基金净值的重新升高，杠杆作用重新开始发挥，瑞福进取的净值将会有较快的上升。上周，该基金的周净值增长率就达到了11.59％。截至上周末，瑞福进取的溢价率是39.33％；历史上，该基金的最高溢价率是在去年10月28日的108.06％。由此来看，只要基础市场行情值得看好，该基金就会让投资者充满激情。
忧，多数基金的暂时表现。在老封基方面，由于分红题材已经被大家热抄到了足够的高度，未来如果基础市场行情不涨，相关基金的盈利幅度不再提高，这些基金行情发展的空间将较有限。在创新型型封基方面，同庆A和同庆B，由于IPO重启的消息已经明朗，前期投身其中的一些专打新股的资金、偏好打新股的资金，都将会考虑出局，将给这两只基金的价格带来暂时的冲击，不过，由于认购新股资金着急出局，可能会给其他觊觎这两只基金的投资者带来较好的投资机会，尤其是同庆A。总之，对于这两只基金的二级市场交易价格表现，有的时候要将其作为两只基金来看待，有的时候要将其作为一只基金来看待，即在具体分析各只基金内在投资价值的时候，它们是两只基金；在观察其原始资金收益率的时候，要将其作为一只基金，并通过加权的方式来考察。
开放式：重点关注股票型基金
以股票市场为主要投资对象的基金
上周，基础市场行情走势良好，使用被动式投资策略基金平均净值增长率最高，为5.54％，华夏50、易方达50、长盛100这三只基金的周净值增长率领先。
但在很多时候，获取与市场平均水平相近的收益，并不能够满足很多人的“野心”，如果以前述指数型基金的平均净值增长率来表示市场平均收益率，那么上周，157只股票型基金中有31只基金的净值增长率高于市场平均水平，占同类基金的比例为19.75％；132只混合型基金（不含偏债型基金）中仅有7只基金的收益高于市场平均水平，占比为5.3％。由此数据对比来看，投资股票型基金，获取超越市场平均水平收益的概率更高一些。
上周，股票型基金中周净值增长率领先的前五只基金依次是交银施罗德精选、南方优选价值、国投瑞银成长优选、上投摩根中小盘、博时第三产业。从公司层面上来看，汇添富、长城、交银施罗德、南方、华夏、博时、鹏华、银华、华商等公司在对于权益类产品的投资方面取得了较好的收益，看来，这些公司旗下的很多基金可能对于房地产、金融、食品、医药、餐饮、交运、建筑建材等行业有较大比例的投资。
以债券市场为主要投资对象的基金
债券型基金近期的绩效表现不是很好，总是有部分基金的净值增长率为负值，主要原因是债券市场的走势很疲软。一级债基、二级债基的业绩分化也比较大，周净值增长率分别为0.03％和0.57％。
现在，新股IPO重启的消息已经确定，一级债基可以获得一定比例的额外收益。更为重要的是，这些基金的风险水平低于二级债基，当此轮牛市行情经过了六个多月的连涨之后，一级债基作为一个良好的低风险品种，应该时时浮现在投资者的意志中。
新股IPO重启的消息也会对货币基金产生一定的影响，不过，这种影响应该是正面的。有人担心2006年初的情况是否会在今年重演，笔者认为可能性很小，理由有三：市场在不断地规范发展，有关各方都已经充分汲取了当初的教训，不会再让悲剧重演；前期很多基金公司限制了很长时间的大额资金申购，已经起到了很好的控制相关风险的效果；此次新股IPO重启的消息来得并不突然，市场早有准备，包括相关的投资者，因此，不会突然给市场造成冲击。上周，货币基金的平均周净值增长率继续为0.03％，总体收益情况较好，东方金账簿、嘉实货币、摩根士丹利华鑫货币、光大保德信货币、富国天时、易方达货币等基金的绩效表现较好，其中摩根士丹利华鑫货币、东方金账簿是今年以来绩效表现较为突出的两只新秀。
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