| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年06月16日 03:44 |
作者： |
罗力 |
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宝信软件(600845)
评级：跑赢大市
评级机构：上海证券
公司目前在钢铁行业的主要产品和服务基本涵盖了钢铁工业信息化的各个层面和环节，在立足钢铁行业的自动化和信息化服务基础上，公司不断开拓新业务。目前公司取得了中国盐业总公司信息系统外包服务试点，采用BOO（Building-Owning-Operation，建设-拥有-运营）市场化运行模式，公司拥有硬件设备及软件系统的产权，中国盐业总公司每年向企业支付系统使用费。预计公司将进一步推广这种BOO的运行模式，将带来更稳定的外包服务收入。钢铁内部损伤CT检测技术，是公司战略开发的业务之一，具备较高的进口替代作用，市场空间很大。智能交通业务方面，在未来1-2年内将继续得益于2010年上海世博会和上海市政交通的加快建设，保持较快的成长趋势。
公司近几年业务的发展依靠关联交易的量整体上并未减少，走出关联交易是未来市场价值提升的关键。初步预计2009年公司每股收益0.83元。未来6个月内目标价24.89-29.03元/股，首次评级为跑赢大市。
中大股份(600704)
评级：增持
评级机构：申银万国
公司近日公告接到浙江省物产集团通知，6月9日常熟科弘等4家公司召开的重整参与人评审会议认可中国五矿集团与物产集团组成的贸易商联合体提交的重整方案。债务重组方案的提出有助于推进公司定向增发收购物产元通的进展。在乐观情况下，采用债转股有助于避免物产元通的债权账面损失，提高大股东推进定向增发方案的积极性。
年初以来各地楼市的火爆令房地产业务的业绩释放有超预期可能，公司储备用地成本较低，去年年底公司主动采取降价销售战略，这为今年收入结算奠定了良好基础，未来还需中大富阳等新增项目的支撑。钢材期货推出后成交量低于预期，但中大期货优势仍然值得看好。2009年公司通过收购或新设营业部扩张网点布局的动力充足，外延式扩张可期待。鉴于房地产业绩可能好于预期，上调2009年每股收益至0.52元，上调目标价格至17-19元，维持增持评级。
首旅股份(600258)
评级：买入
评级机构：广发证券
公司近日公告拟定向增发购大股东酒店资产。公司明确了以资本运营为手段，通过新建、并购和股权参与等方式组合酒店资产，充分利用集团的酒店资源优势收购其下属优质酒店，确立成以北京地区酒店投资以及景区经营为主业的上市公司发展目标。受到金融危机以及甲型H1N1流感的双重不利影响，2009年至今北京高星级酒店市场普遍经营压力大，与集团旗下其他在京酒店相比，上市公司所属民族饭店和京伦饭店经营情况相对较好，民族饭店成为集团内唯一完成年初指标的酒店。公司所收购酒店多是非常着名且地理位置极佳，因此对于2010年以后的酒店业务持续看好。
在不考虑资产收购以及门票分成的前提下，如果定向增发在年内完成，两家酒店全年业绩并表，预计2009-2011年每股收益分别为0.62、0.77和0.98元。公司2009年股票合理价格区间为15.5-18.6元。维持买入评级。
万丰奥威(002085)
投资评级 谨慎推荐
评级机构：银河证券
公司以OEM为主，出口业务占比较大。从产品结构看，涂装轮是公司营业收入以及利润的主要来源，占70%左右。公司已在海外市场建立起较为稳定的配套体系，提供OEM 配套量较大的整车企业包括美国通用、大众等。通过菲亚特、大众等新客户的新增订单，预计公司2009年在大众海外市场的配套将有所提升。美国通用曾是公司第一大客户，其订单目前已呈现底部企稳的迹象，加之公司目前与通用合作的项目均属于通用今后将继续保留的业务，公司并不会受到实质影响。同时，公司积极调整了产品销售结构，加大国内营销力度，初见成效。
预计公司2009-2011年每股收益分别为0.24、0.28和0.31元。相比同业平均，公司PE偏高，但我们预计公司由于海外市场下挫带来的困境将逐步得到扭转，业绩具备良好的增长空间，给予谨慎推荐评级。 （罗 力 整理）
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