| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年05月26日 03:46 |
作者： |
周悦 |
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证券时报记者周悦
南山建设重组*ST九发（600180）终成定局，公司昨日公布了增发方案并宣告复牌。早间以涨停板开盘并封死，但与通常重组复牌的一派欢欣鼓舞气氛不同的是，仍有流通股东对此次增发表示不满。
*ST九发流通股东质疑的重点在于公司此次重组应该属于一般的资产重组还是破产类重组。此次预案显示“九发股份承诺在召开第二次董事会讨论具体重组事项前结束破产重整执行，并取得法院结束破产重整执行阶段的裁定书。”有流通股东认为，九发股份还没有取得法院结束破产重整执行阶段的裁定书，增发就应该按照破产重整有关条例执行。
适用于哪款条例直接关系着定价的准则，以及定价的高低。如果按证监会2008年10月发布的《关于破产重整上市公司重大资产重组股份发行定价的补充规定》，上市公司破产重整，涉及公司重大资产重组拟发行股份购买资产的，其发行股份价格由相关各方协商确定后，提交股东大会作出决议，决议须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过，且经出席会议的会公众股东所持表决权的2/3以上通过。
显然，对于流通股东的异议，*ST九发董秘刘昌喜表示，方案是券商制作的，究竟是破产重整还是一般重组，制作方案的券商应该有依据，公司目前正在询问券商，具体依据是什么，要看过券商的回复才知道。
一位黄姓投资者表示，如果比对破产重组的S*ST兰宝，增发价格肯定远高于现在的增发价格，在破产重整中，流通股东平均让渡30%的股票，持股成本也已相对上升。而此次重组基准价采取“不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价”，其实让南山集团“拣了便宜”，如果考虑到流通股东让渡股本因素，此次增发价每股2.21元价格只相当于让度前的1.6元，比流通股持股价还要低。而此前实施破产重整的S*ST兰宝，以每股1.17元的价格向顺发恒业定向增发，较公司股票暂停上市前20个交易日均价0.88元/股溢价32.95%。
*ST九发董秘刘昌喜表示，最终增发价格的确定肯定会采用网络投票的方式，保证所有股东都能参与投票。
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