吴智钢：积极推进人民币国际化进程中国经济发展的历史必然 |
| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年05月21日 02:37 |
作者： |
吴智钢 |
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中国经济发展的历史必然
什么是“人民币国际化”，目前专家学者之中各有不同的说法，笔者认为，人民币国际化，是指在人民币资本项目尚不能自由流通的条件下，通过制度性的安排，使其能够在部分周边国家和地区流通，逐步成为国际贸易的结算货币，最终使人民币具有外汇储备功能国际货币的职能。
人民币国际化，是中国经济持续快速发展的必然诉求；人民币国际化意味着中国的国际金融地位应该与中国的国际经济地位相匹配。
中国改革开放30年来，宏观经济保持了长期快速持续的增长。根据中国国家统计局的资料，1978年，中国国内生产总值只有3645亿元，在世界主要国家中位居第10位；人均国民总收入仅190美元，位居全世界最不发达的低收入国家行列。至2007年，中国国内生产总值达到249530亿元，人均国内生产总值攀升至18934元，比1978年增长近10倍，年均增长8.6%。人均国民总收入也实现同步快速增长，由1978年的190美元上升至2007年的2360美元。而到了2008年，在爆发全球金融危机和经济危机的背景下，中国依然实现国内生产总值300670亿元，比2007年增长9.0%。至此，中国经济规模已经超过了德国，成为全球第三大经济体。而最近一些专家认为，到2010年，中国经济规模将超过日本而成为世界第二大经济体。
随着中国经济的持续快速增长和经济的全球化，中国也成为了全球第三大贸易国。据中国海关总署的统计，2008年中国外贸达25616.3亿美元，其中出口14285.5亿美元，进口11330.8亿美元，当年贸易顺差2954.7亿美元。持续多年的贸易顺差使中国的外汇储备大幅增加。1978年，中国外汇储备仅1.67亿美元；至2008年，中国外汇储备已经扩大到1.95万亿美元，居世界第一位。
中国对世界经济增长的贡献也快速提升，到2008年已经超过20％，成为对世界经济贡献度最高的国家。由于美欧日等发达国家在2009年甚至2010年将出现经济负增长，而中国仍将保持较高的增长幅度，因此，有些学者认为，在未来的几年当中，中国对世界经济增长的贡献度将上升至50%左右。
显然，目前中国已经崛起成为全球经济大国和贸易大国，中国对世界经济增长的贡献度已经名列世界前茅，但是，在国际金融体系中，中国依然是个小矮人，人民币在资本项目下不能自由兑换，在国际贸易中主要使用美元结算，中国巨额的外汇储备主要用于购买美国国债，全球经济对美元依赖过大，一旦美元汇率产生大的波动，中国的财富将面临重大损失的风险，中国的对外贸易也将受到重大影响。
只有当人民币的国际地位和中国经济、中国贸易的国际地位相匹配，中国的巨额财富才会有真正的安全保障，中国在国际金融体系才有发言权。因此，中国必须积极推进人民币的国际化进程，尽管这个进程将会是十分漫长的。
国际金融危机带来机遇
2007年开始爆发的国际金融危机的进一步蔓延和深化，使全球金融环境迅速恶化，对全球金融体系带来严峻的挑战。曾经创造过无数神话的华尔街投资银行顷刻毁灭，全球股市大幅下跌，曾经是全球最大银行的花旗集团的总市值快速地从2770亿美元下滑至最低的56亿美元，美国已经有数十家中小银行宣布破产倒闭，而花旗集团、美国银行等大型银行也需要通过国家注资的方式进行国有化，同时，金融危机蔓延到实体经济从而形成了全球经济危机，包括通用汽车之内的美国三大汽车企业频临破产边缘。
尽管本轮金融危机源自美国，但是，受害最深的并不是美国，而是欧洲。冰岛等国出现了资不抵债的所谓“国家破产”，乌克兰、匈牙利、拉脱维亚、罗马尼亚也纷纷向国际求援，欧洲主要的经济体无一例外地掉入了经济衰退的泥潭。国际货币基金组织和世界银行都已经将全球2009年的经济增长预测调为负值。
值得注意的是，在如何应对本轮金融危机方面，美国和欧洲主要国家出台的措施和强调的政策重点并不相同。
美国重点强调要加大刺激经济的力度，2009年2月10日，美国国会参议院最终投票批准了总额为8380亿美元的经济刺激计划。3月18日，美联储提出新的刺激经济计划，准备向市场注资1.15万亿美元。这些资金中3000亿美元用于购买长期国库债券,其他7500亿美元购买相关房产抵押证券。
原本就负债累累的美国通过狂印美钞来刺激经济，很有可能引发两大风险：其一是导致美元汇率的大幅下降，使全球持有美元外汇储备的国家和人民资产缩水，让全世界来为美国经济危机买单；与此同时，严重财政赤字的美国根本无法拿出这么多钱来刺激经济，其资金来源不得不靠发行债券来筹集，这些债券也必然要由包括中国在内的其他国家来购买，实际上也是要让全世界来救美国。其二是引发全球的有色金属、矿物、大宗农产品等以美元计价的国际大宗商品价格上涨，从而为新一轮的通货膨胀埋下祸根。
而法国、德国、意大利、西班牙等欧洲主要国家则更加强调健全对金融体系的监管。2008年11月召开的二十国峰会上，建立新的国际金融体系和监管体系的呼声高涨，估计在今年4月召开的二十国峰会上，这一呼声将会重新响起。
本轮国际金融危机凸显了美元独霸世界的弊端，鉴于这种单极国际货币体系的利己性、缺乏约束制衡机制、权利义务不对称等内在缺陷，欧亚许多国家都呼吁建立新的国际金融体系。展望未来，由美元、欧元、日元和人民币多种货币替代美元单极货币的国际货币新体系，将会是更加合理的选择。而这，就是人民币国际化在本轮金融危机面临的最大机遇。
应加快推进人民币国际化步伐
2005年7月21日，中国改革人民币汇率形成机制，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币不再盯住美元，形成更富有弹性的汇率机制，这为人民币国际化进一步创造了有利条件。
在国际金融危机进一步蔓延和深化，国际上建立国际金融新秩序的呼声日益高涨的时候，中国应该进一步加快人民币国际化的步伐。
实际上，在人民币资本项目不可自由兑换的条件下，中国可以三种渠道来推进人民币的国际化。
首先，充分利用香港国际金融中心的地位，在香港建立人民币进军国际的桥头堡。
2009年3月，中国人民银行与香港金融管理局签订有关建立内地与香港多种货币支付系统互通安排（以下简称两地支付互通安排）的谅解备忘录，决定自2009年3月16日起正式运行两地支付互通安排。此举标志内地与香港覆盖多币种的全方位跨境支付清算合作机制的正式建立，同时也意味着在香港这一国际金融中心使用人民币更加方便快捷、人民币使用的范围更广。这也是人民币国际化进程中的一项制度性举措，有利于进一步推进人民币的国际化。
从2004年2月起，中国人民银行已经已经批准香港银行提供有限的人民币服务，包括兑换、汇款、人民币信用卡和存款业务。人民币已经在事实上成为除港币之外的另外一种货币。
2007年6月，中国国家开发银行率先在香港发行最多不超过50亿元的人民币的两年期债券。这是中国首次在大陆之外发行人民币债券。迄今为止，中国的建行、中行都公布了在港发行人民币债券的计划。通过在海外发行人民币债券，是人民币国际化的重要渠道之一。
进一步扩大人民币在香港的使用范围，包括使用人民币作为贸易结算货币等，将有利于人民币通过香港走向世界。
其二，在国际贸易中使用人民币作为结算货币，将是在人民币资本项目下不能自由兑换下的一种大量使用人民币的变通方式。
2008年11月，中国国务院正式确定“对广东和长江三角洲地区与港澳地区、广西和云南与东盟的货物贸易进行人民币结算试点”。人民币用于国际结算迈出关键一步。
为了顺应国际贸易结算要求，中国目前已与越来越多的贸易伙伴签订协议，贸易结算时自主选择双边货币结算，包括中俄、中蒙、中越、中缅等。
在国际贸易中选择使用人民币作为结算货币，可以在目前人民币资本项目依然不能自由流动的情况下，加快人民币国际化的进程，同时，也将有效地利用中国作为全球贸易大国的地位，提高人民币的国际影响力，扩大人民币的实际使用范围，为人民币未来成为国际通用货币奠定坚实的基础。
其三，通过货币互换计划或者共同基金的形式，在亚洲地区乃至更大范围内使用人民币。
2006年12月1日，菲律宾货币委员会开始接纳人民币为菲中央银行储备货币。这是人民币作为外国官方储备货币的零的突破。这意味着人民币的境外流通开始出现制度性的变迁，人民币向国际化跨出了重要一步。
2008年12月12日，中国与韩国达成1800亿元人民币(38万亿韩圆)货币互换的协议,这是人民币首次以官方姿态走出国门,历史意义非凡。
2009年2月8日，央行和马来西亚国民银行宣布签署双边货币互换协议，互换规模为800亿元人民币/400亿林吉特。
2009年3月11日中国人民银行和白俄罗斯国家银行宣布签署双边货币互换协议，该协议互换规模为200亿元人民币/8万亿白俄罗斯卢布。协议实施有效期3年，经双方同意可以展期。这是中国首次在亚洲之外的国家签订货币互换计划。这表明货币互换计划有可能进一步在欧洲和南美地区实施。
此外，中国还和阿根廷等拉美国家、罗马尼亚等欧洲国家建立了货币互换机制。
不久前，中日韩和东盟共同组建的亚洲区域外汇储备货币基金就各国出资比例的具体细节达成协议，中日两国共同承担了最大比例的出资额，这意味着东亚各国应对外汇危机已经有了自救组织，可以不再看MIF的眼色行事；同时，中国在这一机制中扮演了重要的角色，有利于扩大中国在亚洲金融领域乃至国际金融领域的话语权，有利于进一步推动人民币国际化的进程。
在多种货币互换协议的背后，反映出人民币用于国际结算的市场需求。中国在全球进一步推进货币互换计划，将凸显出两大好处，其一是有利于进一步推动人民币国际化，扩大人民币的实际使用范围和实际需求，扩大人民币在国际金融中的影响力。其二是可以避免在未来的国际贸易和其他经济活动中，进一步积累更多的美元，逐步化解“被美元绑架”的困境，建立更加多极化的国际外汇储备，以化解美元汇率波动的风险。
当然，人民币国际化的进程是一个漫长的进程，现在中国应该把握金融危机带来的历史机遇，积极地加快推动这个进程，但是，在人民币资本项目自由兑换和人民币汇率完全市场化这些关键的问题上，中国仍然要谨慎对待，只有在条件完全成熟、风险真正可控的时候，才能真正实行人民币资本项目下的自由兑换和人民币汇率的完全市场化。
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