| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年05月21日 02:37 |
作者： |
杜晓珀 |
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恒泰证券杜晓珀
从近期市场言论上看，多数投资者都认为市场在进行投资风格的转换。也就是说多方希望将市场热点从题材股炒作切换到大盘蓝筹股上，从而回避中小市值品种大幅上涨所带来的估值压力。但目前效果来看，市场期待的这种风格转换并不太成功。
首先从市场热点板块来分析。近期每天涨幅居前的个股，仍是以题材股为主。比如前日领涨的有色板块，就是受期货市场价格上涨及部分商品库存量下降影响而表现突出。而昨日早盘，汽车与家电板块个股一度领涨大盘，主要也是受温总理主持召开国务院常务会议，部署鼓励汽车、家电以旧换新措施所致。但从效果来看，由于市场主流资金参与度不高，热点多数昙花一现。
其次是，对目前我国经济已开始复苏这一结论，市场各方基本已达成共识，但人们对靠政策刺激而导致的这种经济回暖现象的持续性则仍有所保留。可以预期，无论是从信贷规模上，还是政策的支持力度上，下半年都会比上半年有所减弱，所以经济的复苏是否还会有所反复，目前仍无法下结论。尽管低估值的大市值蓝筹股在目前行情中有部分优势，但由于宏观经济方面的不确定性因素，使它们失去了大幅上涨的基础，无法有效吸引更多的资金。
第三就是近两日两市股指都创了反弹新高。对投资者而言，在目前点位上，操作难度非常大。题材股涨跌转换极快，并且累计了巨大的获利盘。蓝筹股则需要资金与耐心，而目前这两样好象都很缺乏。错失了前期指数涨幅的投资者，其心态多数会很浮躁，急功近利的操作可能只会是错上加错。
既然市场风格转换并不成功，是不是说此轮反弹就要结束，大盘将筑顶了呢？其实也不尽然，至少从目前的市场走势上来看，还得不出这样的结论。巨大的涨幅增加了短期调整压力，但调整清洗浮筹之后，市场可能会有更好的向上运行基础。由于蓝筹股股价的支撑作用，相对封闭了大盘大幅下跌的空间，同时仍在不间断出台的政策与消息会继续激活市场上的短线热点，使市场保持一定活跃度。此外，近期市场上关于重启新股IPO的声音越来越多，这中间也许透露出了一定的政策导向。为了保证IPO重启这一目标实现，短期市场迅速筑顶，重新大幅调整的可能性应该不大。
那么，如何应对当前市场上下两难的震荡格局呢？第一就是控制仓位，最好持仓在半仓或2/3左右；第二就是不要追涨买入，同时尽量回避累计涨幅巨大的个股。对于高位大幅放量的个股、累计涨幅巨大的个股，投资者更要保持警惕，尽量回避。目前指数位置，安全性应该比收益性更重要；第三就是选择目标时，可以关注累计涨幅不大的受益于政策扶持与行业复苏明显的板块与个股，比如铁路、公路建设、电力板块等。还可以适当关注一下弱周期性行业，如医药、食品饮料等。此外，对于有实质性重组题材的个股也可多加关注，资产重组是一个永远不过时的炒作主题。
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