| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年04月17日 04:15 |
作者： |
陈东海 |
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日前，美国总统奥巴马对美国经济前景发表乐观演说：美国的小企业贷款开始解冻；房屋市场按揭利率降到历史新低，寻求地产抵押贷款再融资的民众开始增加，重新还款的数量显著提高，美国经济开始出现“希望的曙光”。
美国的一些经济指标确实出现了向好的苗头。消费者信心指数虽然仍然在低位，但是3月份数据已经比2月份有好转。经济的一些同步指标，如耐用品定单数量，3月份月率上升，止住了连续6个月的下滑之势。美国的消费者物价指数月率已经连续两个月上升，止住了连续五个月下滑的势头。从国际贸易来看，美国2月份逆差收窄，收窄幅度为28%，赤字创纪录地连续七个月收窄，降至九年多以来的最低水平。美国房屋市场是金融海啸和经济危机的源头，最新数据显示，营建许可、新屋开工、成屋销售、新屋数据全部比上月份有所增长。花旗银行、摩根银行、美国银行等都传出2009年前两个月盈利的消息。富国银行、高盛集团的情况也超出预期。
但是上述数据只是寒冬里的一缕亮色，更重要的数据表明美国经济还在继续沉沦。3月份，美国非农业部门的工作机会减少了66.3万个，导致全国的失业率从2月份的8.1%上升到8.5%，是25年来的最高水平。失业率高企，表明购买力还将下降。3月份的零售额比上月又下降了1.1%，而4月9日美国几家零售连锁企业宣布3月份销售额较上年下滑。虽然美国的房屋开工和销售等数据最近有好转，但是根据最新的S&；P/CS的房价指数，美国房价持续下降，10城房价连续16个月出现月度下降；20个主要城市中有14个房价年率出现超过10%的降幅，房屋市场最困难的局面远没有过去。
就拿奥巴马津津乐道的信贷市场来说，负面的东西也不少，惜贷局面并未缓解。伯南克上任以来最大举措就是“用直升机撒钱”，通过大量的购买国债来压低国债收益率，并进而压低信贷市场的借贷利率。量化宽松政策后利率确实走低，但是现在又重新抬高，信贷市场仍然趋紧。
银行业虽然目前传出来的都是盈利的好消息，但是盈利可能是建立在修改会计准则的基础上的，因为4月2日美国会计准则委员会修改有关的会计准则后，银行的有毒资产可以不再披露，也可以不再记入当期损益。所以，这种基础上的盈利只是数字游戏，只是对风险和损失的掩盖而已，离真正的好转尚远。
综合来看，美国经济确实出现亮点，但是还谈不上复苏和走出危机，奥巴马的“希望的曙光”还不明亮，其乐观只有五分成色。（作者单位：东航国际金融公司）
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