| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年04月15日 04:26 |
作者： |
成之 |
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调整压力不断加大
长江证券理财部：总体上看，大盘突破年线后，上行空间有效拓展，中期上涨趋势良好，但短期内我们提醒投资者注意随时可能来临的调整风险。在以连续跳空的方式突破年线之后，大盘进入了短期风险区域，连续的跳空缺口给市场留下隐忧。短线大盘高位震荡在所难免，或将以大幅震荡的方式来消化前期的过快上涨。同时，虽然大盘成功收复年线，但年线作为牛熊分界线的压力不容小视，抛盘压力不可能一次性消化，不排除市场会对年线展开反复争夺以确认有效突破。另外，市场盛传的新经济刺激计划是否出台将于周三见分晓，将对市场产生重要影响，如预期落空，或将成为市场调整的催化剂，建议投资者关注。
短期来看，大盘仍有惯性冲高的可能，但调整压力正不断加大，个股震荡将加剧，建议投资者控制仓位，对部分上涨幅度较大品种可逢高适当减仓，切忌追高。
股指已运行到敏感位置
海通证券研究所：当前市场在传言新经济刺激计划的动议，在当前这个时点上出现该传言颇值得玩味。一方面，四万亿计划取得初步成效，但四万亿计划主要针对投资拉动，对于内需刺激覆盖不足；另一方面，中央原先设定的8%的GDP增长率是基于出口依旧保持一定增长的假设前提下，从目前情况看，稍有估计不足，如此，有必要加大经济刺激力度。另外，全球其他经济体纷纷在酝酿新一轮的经济刺激计划，特别是近期日本的新经济刺激计划尤其引入注目；对于外汇储备最多、被认为受次贷问题直接冲击最少的中国而言，似乎更有理由和资格推出新计划。
对于国内股市而言，当前股指已经运行到相当敏感的位置，新刺激计划的出台或其强烈预期有可能导致短期内的新一轮“逼空”，从而构筑更大的一个阶段头部，使得阶段性的泡沫化更进一步。若此，则后续的调整也会比较惨烈，市场的风险在积聚，本质而言，这是放松流动性对抗经济周期正常调整的必然代价。
年线突破有效性待确认
东海证券研究所：近期市场风格开始逐步转换，一些前期明显滞涨的股票开始补涨，比较明显的如中国神华、中国远洋之类。这种情况说明，尽管一季度宏观经济数据尚未完全公布，但机构对未来经济走向开始转为持较为乐观的态度，资金敢于进场抢夺大盘股的筹码。无论从温总理的讲话，还是从已经公布的1季度进出口数据、金融运行数据，都表明中国经济正在逐步回暖。而从外围市场来看，美国多家银行也报出了一季度赢利的财报，市场的内外运行环境处于近期难得的有利时机。在新一轮经济刺激计划出台之前，市场仍将延续震荡上行的大趋势。
技术形态上，上证综指连续跳空上行，且成交量创出近期天量，显示做多动能充沛，但缺口的存在也在一定程度上制约着行情。后期股指恐将对年线突破的有效性回抽确认，并可能会部分回补缺口。
积极寻找市场稀缺资源
国泰君安证券研究所：对于想获得超额收益的人，需要找到的是下一个引发投资者心动的品种，也就是市场稀缺资源（对于想获得市场同等收益的人，只要买入指数就行了）。2008年股市暴跌，业绩剧降，防御成为市场稀缺资源，医药股甚至在大跌中获得正收益；2008年11月，确定性成长和确定性受益成为稀缺资源，中小盘成长股、水泥、机械股大涨；随后宏观流动性开始泛滥，而业绩普遍低于预期，弹性成为市场稀缺，有色等板块大涨。
我们认为，未来的市场热点仍将继续集中在市场稀缺资源之中。在季报业绩进入披露期间，那些业绩超预期的个股很容易获得资金青睐，如浙江龙盛、海油工程、赛马实业、报喜鸟、国投新集、青岛啤酒、丽珠集团、铜陵有色等，有可能成为季报披露期间的稀缺资源。
（成 之）
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