信达证券 马佳颖

　　昨天沪深两市结束了连续强势上涨的行情，双双以上影线稍长的小阴线报收。但从盘面上看，个股涨多跌少，两市成交金额和前一交易日基本持平，市场人气仍然较旺。笔者认为，目前市场面临数据真空但政策多变的环境，加之指数运行到前期高点附近，给未来股指走势平添了诸多不确定因素。

　　短期处于数据真空期
　　2月的宏观数据影响已经被基本消化，而3月的数据尚未出台，短期内A股市场处在数据真空期中。此外，截至昨日，两市仍只有323家上市公司公布了2008年业绩，其中3月发布业绩公告的上市公司只有23家，年报披露进度在3月明显放缓，市场普遍预测整体业绩不太理想，使得上市公司的年报答卷“羞于见人”。业绩和宏观数据双双呈现真空状态，为A股上涨赢得了时间，使得市场在短期内可以规避估值压力和经济周期的影响，继续演绎资金和政策推动的反弹行情。

　　外围市场显著转暖
　　相对于数据真空，近期政策可谓纷繁多样，在经济危机仍然困扰全球的关键时期，各国政府、央行如八仙过海各显神通，积极采取多种手段力度恢复市场信心，刺激经济尽快复苏。
　　周一，美国政府公布了总规模为1万亿美元的问题资产收购方案详情，以帮助目前仍然处于停滞状态的美国金融体系尽快复苏。美国新任财长盖特纳制定的这个有毒资产清理计划强调民间参与，诺贝尔奖得主克鲁格曼指出，这对于私人投资者来说是一项只赚不赔的买卖。一石激起千层浪，计划一经公布，立刻得到了私人投资者的热烈欢迎，美国股市也因此在周一晚间出现暴涨。

　　国内政策面持续维稳
　　同期，国内市场也出现了多条令人振奋的政策。首先是昨日国务院发布《国务院关于落实〈政府工作报告〉重点工作部门分工的意见》部署55项重点工作，要求人民银行、银监会、证监会、保监会、发改委、财政部等对“维护股票市场稳定”等项工作进一步加以落实。这次，国务院在落实政府工作报告的部门分工意见中，再次明确提及维护股票市场稳定，明确表达了目前管理层对于股市的态度取向，这对于我们把握市场的中期走势非常关键。目前沪深股指都来到了前期反弹高点附近，后市还面临着诸多的不确定性，在这个关键的时候，管理层再次明确表示要维护股票市场稳定，无疑是给市场吃了一个定心丸。同时，财政部23日就《金融企业国有资产转让管理办法》作出解释，对国有控股金融企业的限售股减持起到一定的限制作用，也是管理层为维护资本市场健康稳定运行采取的实质性措施。

　　地产股或接力有色金属
　　基本面的压力制约了做多力量的集中宣泄，而政策面的强大支撑又有效封杀了下跌空间，领涨板块有色金属品种昨日的回落强化了短期市场震荡的格局，因此，笔者认为，在前期反弹高点附近市场还将有一番整固行为。
　　而从市场热点看，根据wind公布的数据及各行业研究员的预测，2008年A股各板块净利润预期增幅中，有色金属将呈现负增长30%左右，房地产板块能实现同比增长23%左右；2007-2009年净利润复合增长率的预测中，房地产行业能达到25%左右的水平，金融行业能达到18%左右，有色金属则以-15%位居所有板块最后。由此看来，有色金属板块在随后的行情中将面临严峻的业绩压力，而担当市场重任、决定股指未来运行区间，就要看地产板块的表现了，建议投资者密切关注。