| 来源： |
万国测评 |
发布时间： |
2009年03月14日 03:51 |
作者： |
谢祖平 |
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万国测评谢祖平
虽然道琼斯指数及纳斯达克指数等外围市场出现强劲反弹，但国内A股市场继续保持自身相对独立的走势。短期国内因素对指数的影响较大，从而引发股指的大幅波动。市场成交金额则连续第四周出现回落，显示出近期以来股指冲高回落使得投资者的谨慎心态加重，交易意愿减弱。今年“两会”期间行情以宽幅震荡告终。随着“两会”的结束，A股后续又将会如何呢？本周与大智慧联合举行的专题调查以“经济形势与‘两会’后行情”为主题，分别从“根据目前的情况，你是否认为国内经济形势在逐步好转？”、“对比往年，今年你是否更关心‘两会’所透露出来的经济信息？”、“‘两会’之后，你对股市的期望是否更高了？”等五个方面展开。此次调查时间为2月25日及26日，调查合计收到1552张有效投票。
经济形势逐步好转
根据国内2月份主要经济数据，虽然2月份我国外贸进出口总值为1249.5亿美元，比去年同期下降24.9%，出口及进口降幅均超过两成，而前两月工业增加值同比增长3.8%，其中2月当月同比增长11%，但考虑到春节因素工业增加值仍是低位运行；但另一方面看，前两月累计发电量仍是负增长，同比下降3.7%，而2月份我国发电量同比增长5.9%，发电量下滑势头得到遏制，2月份新增贷款1.07万亿，前两个月人民币新增贷款2.7万亿元，国内经济有初步回暖的迹象。而关于“根据目前的情况，你是否认为国内经济形势在逐步好转？”的调查结果显示，其中选择“是”、“否”和“不清楚”的票数分别为762票、557票和233票，所占比例分别为49.10%、35.89%和15.01%。从调查结果上看，将近半数的投资者认可国内经济形势正在逐步好转；相比之下，对目前经济形势仍看淡的比例略低。总体上投资者对国内经济形势有信心。而温总理在会见中外记者时表示保八既是政府的承诺和责任，也是信心和希望。
投资者的关注度明显提升
关于“对比往年，今年你是否更关心‘两会’所透露出来的经济信息？”的调查结果显示，其中选择“是”、“否”和“不好说”的票数分别为1204票、229票和119票，所占比例分别为77.58%、14.76%和7.67%。由于国际金融危机的影响波及到国内，去年下半年以来国内相继出台扩大内需、十大产业调整及振兴规划、加大科技投入及提高社会保障水平等一系列措施，把扩大就业作为经济社会发展的一项重要任务，解决大学生及农民工就业等问题。不难看出，由于今年“两会”主要在于民生问题及促经济发展，涉及面较比往年更广泛，而是否会出台新的经济政策等预期也引发市场大幅波动，从而使得“两会”受投资者的关注度明显提升。调查显示将近八成的投资者表示关注“两会”所透露的经济信息。虽然从近期消息面看，短期内出台新经济政策的预期落空，但是应对金融危机管理层预留了政策空间，准备了应对更大困难的方案，今后视经济运行情况仍有出台新的刺激经济政策的可能。
对市场预期分歧加大
不过从A股自身运行情况来看，投资者虽对于国内经济形势好转具有预期，但对“两会”之后股市的表现则存在着显著的分歧。关于“‘两会’之后，你对股市的期望是否更高了？”的调查结果显示，其中选择“是”、“否”和“不好说”的票数分别为623票、622票和307票，所占比例分别为40.14%、40.08%和19.78%。从调查结果上看，投资者对于股市的期望好淡势均力敌，“两会”后对于股市期望提高与未提高的得票比例均为四成。另一方面，关于“你对‘两会’之后的国内股市有何预期？”的调查结果显示，其中选择“上涨”、“下跌”、“横盘”和“不好说”的票数分别为514票、592票、344票和102票，所占比例分别为33.12%、38.14%、22.16%和6.57%。从该项调查结果上看，投资者对于A股市场较为谨慎，且认为“两会”后指数将下跌的比例略高于上涨的比例，此外超过两成的投资者倾向于横盘整理。综合以上两项结果分析，虽然投资者对于A股市场的信心有所提高，居民购买股票意愿回升，但是考虑到A股市场整体估值水平较高以及外围市场波动等因素，投资者对于A股市场的预期分歧加大。而近期市场缩量横盘整理从侧面也反映出当前多空双方力量的变化。
对回调性质分歧明显
那么，对于上证指数从2402点以来的回调性质投资者又是如何判定的呢？关于“你是否认为上证指数的反弹行情已经在2402点结束？”的调查结果显示，其中选择“是”、“否”和“不好说”的票数分别为657票、645票和250票，所占比例分别为42.33%、41.56%和16.11%。该项调查结果呈现出两级分化现象，不同投资者对于后市行情性质的差异势必会影响到市场，而近期盘中也可以发现个股分化的迹象十分明显，部分品种在题材性的炒作下屡创新高，而部分品种技术形态上则处于下降通道中。
以上调查结果显示，今年“两会”受关注度提升，投资者对于国内经济形势存在转好预期。不过，对于A股市场的期望及2402点调整以来的性质则存在着比较明显的分歧，多空双方势力均衡。笔者认为，从近期市场热点分析，个股行情分化的迹象十分明显，如海峡西岸经济发展、新能源等题材概念板块走强，但另一方面部分品种技术形态上则呈现出明显的下降通道，以基金为代表的机构投资者与游资之间的行为存在着明显的差异。目前在消息面相对平静的情况下，短期市场仍有可能继续维持震荡的格局。操作上，随着短期市场的波动，投资者可以波段性关注以金融为代表的权重指标类个股，而对于部分屡创新高、赚足市场眼球但估值严重高估的中小市值题材品种，出于稳健性的角度考虑以回避为主。
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