| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年03月10日 05:21 |
作者： |
孙勇 |
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———访中科创投资集团副总裁常虹
证券时报记者孙勇
去年10月底大盘创下自年初单边下跌以来的新低，当时中科创投资集团判断，A股基本见底，再跌可能性极小。当年11月，中科创投资集团旗下的深圳中科创担保公司，逆势为上市公司股东推出了上市公司限售流通股质押融资业务。该业务简称“快易贷”，由深圳中科创担保公司与银行、信托、民间资本联手运作。
就该业务开展情况，记者日前专访了中科创投资集团副总裁常虹。
记者：贵公司的上市公司流通股或限售流通股质押融资业务范围，是否覆盖了A股、B股和H股？
常虹：我们目前质押融资对象，主要是A股。因为A股最为广大投资者所熟悉，使我们的业务相对容易操作。很多民间投资者对B股和H股不太熟悉，难免心存疑虑，这也会限制了民间资本的参与，而民间资本是我们重要的合作方。
记者：当前，市场上限售流通股质押融资业务竞争激烈吗？
常虹：目前我们的竞争者很少。据我所知，有一些金融机构和担保公司也在做，但中科创是国内为数不多的以多方合作、特别是以民间资本出资的方式参与运作该业务的机构。
记者：贵公司为什么敢做？难道不担心“大小非”贬值给资金融出方和担保方带来的业务风险吗？
常虹：这里我要借用狄更斯的一句名言表达我的观点，“这是最坏的时代，也是最好的时代”。当市场极度悲观，大家都不敢涉足“大小非”相关投资业务时，我们恰恰看好其中机会，敢于逆势投资。在投资市场上，我们采取和一般跟风者相反的操作思路。这项业务不是没有风险，但我们通过严格的价值评估和风险控制体系，将风险降到了最低。
记者：您能不能举一个例子？
常虹：比如一家上市公司的股东，按照最新的市场价格，他持有市值为1亿元人民币的限售股，那么，他通过在我们的业务平台上质押着一部分限售股，可以获得5000万元人民币的担保贷款。也就是说，非流通股股东可以获得相当于其五成市值的担保融资额度。
之所以定这样一个比例标准，是因为我们认为在股市风险已经大幅释放的情况下，一些股票的价值已经相对低估，再进一步下跌50%的可能性更是微乎其微。这就能保证我们至少不亏本。
此外，我们对上市公司的经营状况、财务状况、其流通盘的大小以及股票的流动性都有严格的考察标准，这也极大地降低了我们的业务风险。
记者：这次全球金融危机，对贵公司的创投和融资业务带来哪些影响？
常虹：有两方面的影响。负面影响是，很多出口企业订单减少，经营业绩下滑，融资意愿下降。为防止坏账风险，我们也不敢轻易提供融资服务；一些我们已经提供融资担保的企业，受宏观形势影响，坏账率上升，这都限制了我们业务的拓展，加大了担保业务的风险。正面影响是，为应对危机，中国政府出台了一系列投资计划和经济振兴措施，为中小企业提供融资的民间机构受到政策的大力扶持，这让我们公司获益匪浅。
去年8—11月份，公司业务有所收缩，但年底开始反弹，目前业务呈现恢复上升态势。
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