| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年03月07日 04:17 |
作者： |
肖玉航 |
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九鼎德盛肖玉航
从目前深沪A股板块来看，由于种种原因，中国传媒类股票能够上市的并不多，目前深沪A股市场具有代表性的传媒类公司为14家，从A股板块对比来看，传媒板块属于A股市场最小板块之一。从传媒板块的整体股价来看，处于相对价格优势，具有一定的防御性，板块内过高的股价品种较少，这也为积极挖掘板块机会，回避高股价板块风险的机构或投资者提供了较好选择。研究认为由于传媒行业的发展前景仍具潜力，A股市场中相关品种仍具较好的波动性投资机会。
首先选择品牌、竞争优势明显的传媒类品种。从传媒行业状况看，目前中国已经成为全球最大的媒体消费市场，且传媒行业产出已在量上超过了美国，但是在人均文化消费上却远低于美国和其他发达国家，中国距传媒强国还相去甚远，同时也显示出中国传媒业仍具相当大的市场潜力和开拓空间。从目前A股14家传媒类上市公司中，股价总体在4-15元之间，板块股价相对较低，而从各子行业来看，有线网络、出版传媒、电视传媒、广告等其实面临的时点性发展并不尽相同，笔得认为有线网络中长期潜力大，短期抗周期性影响明显可为稳健的投资者给以首选；而报纸类投资者可选择覆盖面广、区域影响力大的品种，如博瑞传媒、新华传媒等；电视类投资者仍需重点关注中视传媒。出版行业，今年文化事业单位转制将掀起高潮，出版传媒和时代出版将担当战略投资者角色，业绩仍可保持增长。但对于广告传媒业来看，由于金融危机影响，投资者应防范这些可能面临增速下降风险的品种。笔者更加看重品牌优势明显、区域竞争力极强的传媒类上市公司，投资者应从这类公司中选择目标品种，进行波段机会的把握。从新增资金选择来看，选择传媒股进行组合配置比较明显。在最新公布2008年年报的上市公司前十大股东名单中 ，出现了一个此前从未出现的账户———“社保007组合”，该组合投资的品种就出现了传媒品种，去年四季度买入了华闻传媒。这充分说明传媒板块也成为稳健投资资金的重要选择。
其次挖掘具有重组或新兴传媒类品种。中国传媒市场非常广阔，但做大做强需要并购重组和资本市场运作平台，以区域媒体资源整合、核心产业链重组上市为主要内容的放松管制过程将使得相关上市公司拥有更大的发展空间；现有传媒上市公司的业务架构、延伸空间以及大股东或当地政府的支持力度将构成资源整合的重要力量，因此此类品种需要高度关注。同时从新兴传媒业角度来看，同样需要认真对待和密切跟踪，比如2009年我国的数字出版行业，此类新兴传媒业务将迎来一个真正的转折点。新兴传媒业的发展也需要投资者重视挖掘相关潜力品种的波动性机会。
总体来看，传媒消费在我国居民消费总支出中绝对值和相对值均非常低，未来增长空间巨大。传媒行业是典型的不受经济周期影响的抗周期类行业和拥有巨大增长空间的行业，而对于投资者而言，密切关注品牌优势明显、竞争力突出和具有新兴传媒发展潜力的上市公司，仍然可在其波动时把握机会。
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