| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年02月23日 03:27 |
作者： |
朱景锋 |
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截至去年底，国信“金理财”经典组合基金（以下简称经典组合基金）成立以来累计收益率为63.63%，远远超过同期沪深300指数36.84%的收益率，但略逊于同期开放式偏股基金68.60%的平均收益率。通过分析成立以来的季度报告可以发现，经典组合基金最大的特点是通过积极主动的操作以试图把握市场中可能的投资机会，从而成为券商FOF中操作风格最为积极、最为勤奋的一只。
和华泰紫金2号一样，经典组合基金在成立以后的一段时间里将具有强大分红潜力的封闭式基金作为重点配置品种，2006年三季度该FOF前十大重仓基金中封基达到6只，当年底则进一步增加到9只。从而很好地把握了封基分红套利机会。
但从2007年一季度开始，经典组合基金的配置重点开始向绩优开放式主动型偏股基金战略转移。2007年一季末经典组合基金重仓的封基数已经减少到4只，大幅增持华夏债券为第一大重仓基金，同时华安宏利、嘉实增长、易方达积极、招商成长和易方达策略等06年度的明星基金进入其前十大重仓基金之列。
这刚好是经典组合基金战略战术相结合进行基金配置的精彩诠释，从2007年一季末到去年底，无论市场环境如何变幻，业绩长期优异的偏股型开放式基金成为了经典组合基金的战略配置，只是在品种上有所侧重和调整。
从2007年二季度开始，经典组合基金开始将目标瞄准ETF基金等指数基金，其积极操作的风格开始显现，到2007年中，50ETF、嘉实300、深100ETF、红利ETF、中小板ETF和易方达50等六只指数基金进入其前十大重仓基金，该FOF重仓被动基金的策略一直延续到2008年一季度市场开始大规模调整为止。
去年三季度，熊市正处于大规模发作阶段，经典组合基金开始注重防守，增持广发货币和嘉实货币至前十大重仓基金，但同时有6只指数基金进入前十大基金之列，显示该FOF在暴跌中开始布局随时可能到来的反弹，但10月份大盘大跌也使该FOF损失较大，到去年底，经典组合基金的投资更加分散，前十大重仓基金中既有封基，又有货币基金，但总体上仍保持对偏股基金的较高比例配置。
对于看好的主动型基金，金理财经典组合基本采取长期持有的策略。
（朱景锋）
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